巨星农牧机构调研纪要

公司业绩回顾与发展展望

2024年，公司营业收入60.78亿元，同比增长50.43%；归母净利润5.19亿元，同比增长180.36%。生猪出栏量达275.52万头，其中商品猪出栏268.38万头，同比增长50.76%。公司持续聚焦生猪养殖业务，计划2025年商品猪出栏目标为400万头以上，完全成本目标为6.5元/斤以内。

生猪养殖生产指标

2024年，公司生猪养殖业务的全年平均PSY超过28.5头，全年平均料肉比2.57。

生猪养殖业务模式

公司采用紧密型“公司+农户”模式（占比超80%）和一体化自主养殖模式，以支持养殖规模持续发展和提供高质量商品猪。

资产负债规划

公司计划将资产负债率控制在60%以内，通过债权融资、股权融资等多元化方式保障可持续发展。

生猪产能发展与投资计划

公司现有18万头以上种猪场产能和27万头以上存栏种猪，计划增加4-5万头种猪场产能。2025年度资本开支计划约为5亿元，专项推动养殖场交付和引种。

股东回报计划

公司已制定未来三年股东分红回报规划，2024年度拟每10股派发现金红利1.73元（含税），现金分红比例为16.50%。公司通过多种方式加强与投资者互动，提升投资者获得感。