基本面供需宽松态势 焦煤期价低位震荡运行

核心观点与关键数据

• 焦煤期价：3月24日焦煤期货主力合约收涨1.13%至1030.0元，资金整体流出1.27亿元。
• 基本面供需：供应端国内矿山继续复产，蒙煤通关量回升，进口资源充足，港口库存偏高；需求端高炉持续复产对煤焦需求形成边际支撑，但焦炭库存压力较大，高炉复产相对克制，需求缺乏弹性。
• 后市展望：短期成材需求未见顶，铁水拐点未出，但焦煤再度累库，供需宽松态势暂时难有明显缓和，盘面小幅升水，短期双焦低位震荡。

策略分析

• 今日行情：焦煤主力合约低开后先跌后涨，收盘价格重心上移，减仓上行。
• 持仓变化：前二十名多头持仓减少11328手，前二十名空头持仓减少15709手，多减空减。
• 现货价格：山西介休主流价格1080元/吨持平，蒙5#主焦原煤自提价840元/吨持平。
• 基差变化：主力合约期货收盘价1030元/吨，山西介休基差50元/吨，较上个交易日-20元/吨。
• 关键数据：
  • 供应：国内523家样本矿山炼焦煤开工率84.06%，环比-0.84个百分点；精焦煤日均产量73.69万吨，环比-0.26万吨。
  • 进口：3月22日甘其毛都口岸日通关量135675吨，日环比+17010吨。
  • 需求：下游独立焦企日均产量63.81万吨，环比+1.35万吨；钢厂焦炭日均产量47.42万吨，环比+0.14万吨；钢厂日均铁水产量236.26万吨，环比+5.67万吨。
• 操作建议：短期双焦低位震荡，前期空单少量持有，下方支撑关注980-1000元/吨附近。