天然橡胶当前多空交织 短线预计区间震荡

核心观点

天然橡胶市场当前呈现多空交织态势，短期预计区间震荡。供应端季节性偏紧及海外原料止跌企稳支撑胶价，但国内产区逐步进入开割时节，供应压力加大；下游需求表现一般，轮胎企业成品库存高位，补库谨慎，压制胶价反弹空间。

关键数据

• 期货市场：橡胶期货主力合约收涨0.44%至17095.0元，持仓量减少12656手至139266手。
• 现货市场：泰国原料胶水67.5泰铢/公斤持稳，杯胶涨0.2泰铢/公斤至61.15泰铢/公斤；天然胶乳现货价格窄幅上调。
• 仓单情况：20号胶仓单忧虑再起，市场存在收储轮储预期。
• 产业数据：天胶前2月进口量不及预期，云南临沧部分胶园已开割，海南产区有望正常开割。

研究结论

• 短期走势：20号胶短线强于沪胶，预计区间震荡，操作上暂时观望或短多20号胶，快进快出。
• 支撑位与压力位：RU2505支撑位16600-16700元/吨，压力位17200-17300元/吨；NR2505支撑位14100-14200元/吨，压力位15500-15600元/吨。
• 政策影响：交通运输部等三部委实施老旧营运货车报废更新补贴政策，支持国三、国四标准车辆更新，实施期限至2025年底。
• 天气影响：未来第一周东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱；第二周降雨量增加，影响增强。