核心观点
- 沪铜：维持强势，高开站上8.2万关口，整体在8.2万下方震荡运行。3月铜价强于有色板块，受益于美国关税预期及供应收缩预期。产业层面，下游观望意愿较强，若需求受影响，库存去化缓慢或拖累期价上行。3月24日SMM全国电解铜主流库存为33.36万吨，较上周下降1.54万吨。技术层面，沪铜主力触及10日均线后触底回升并突破前期高点，上行动能较强，可参考5日均线顺势而为。
- 沪铝：震荡走弱后走强，产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。金三银四需求旺季给予铝价支撑。技术层面，跌破40日均线后反弹，有较强支撑。可关注多铜空铝头寸。
- 沪镍：夜盘震荡走弱，日内震荡走强，整体围绕12.9万一线震荡运行。产业层面，镍矿维持强势运行，镍铁供需双强，不锈钢库存与去年同期相近，硫酸镍价格平稳运行。镍价自突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线镍元素过剩抑制期价上行。短期持续关注13万压力。
产业动态
- 铜：江西省发布2025年重点招商引资项目，涉及基础设施、制造业、大健康等产业。3月24日SMM全国主流地区铜库存下降1.28万吨至33.36万吨，较上周一下降1.54万吨，呈现去库态势。
- 镍：3月25日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约，金川电解主流升贴水+1800元/吨，价格130810元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+50元/吨，价格129060元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格131910元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128110元/吨。
相关图表
- 铜：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示了铜市场供需及价格走势。
- 铝：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示了铝市场供需及价格走势。
- 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示了镍市场供需及价格走势。
