行情回顾
- 黄金：地缘紧张局势和美联储鸽派预期推动价格上涨，周内上涨1.2%，报3028美元/盎司，关注上方3070，下方2970压力位和支撑位。
- 白银：美联储鸽派预期和累库趋势导致价格回调，周度下跌2.4%，报33.53美元/盎司，关注下方32，上方35压力位和支撑位。
周度观点
- 美联储：3月议息会议放缓缩表，2月零售销售、PPI、CPI和非农就业数据低于预期，市场预期美联储将提前降息。
- 特朗普关税：政策不确定性加剧贵金属价格上涨。
- 美国经济：2月消费者信心创三年最大降幅，市场担忧经济硬着陆，预期下次降息提前至6月。
- 欧央行：3月降息25基点，年内预计降息两次，但市场预计美联储降息次数可能增加。
- 央行购金和避险情绪：对贵金属价格形成支撑。
- 策略建议：持逢低建仓思路，不宜过度追高，关注周五公布的美国2月PCE年率数据。
库存
- 黄金：COMEX库存增加45,392.95千克至1,302,961.58千克，上期所库存增加600千克至15,675千克。
- 白银：COMEX库存增加447,510.08千克至14,248,104.41千克，上期所库存增加21,735千克至1,201,913千克。
持仓
- 黄金CFTC投机基金：净多持仓增加26,537手至268,569手。
- 白银CFTC投机基金：净多持仓增加2,701手至59,776手。
策略建议
- 区间交易：沪金06合约运行区间680-715，沪银04合约运行区间7800-8600。
海外宏观经济指标
- 美元指数：波动中显疲软。
- 实际利率：十年期TIPS收益率波动。
- 欧元兑美元、英镑兑美元：汇率波动。
- 美国国债收益率：10年和2年收益率走势。
- 美联储资产负债表：规模周度变化。
- 金银比：走势分析。
- WTI原油期货价格：走势分析。
当周重要经济数据
- 美国2月零售销售月率：实际值0.2%，预期0.6%，前值-0.9%。
- 美国截至3月15日当周初请失业金人数：22.3万，预期22.4万，前值22.4万。
- 欧元区2月调和CPI年率：2.3%，预期2.4%，前值2.4%。
当周重要宏观事件和政策
- 美联储：维持政策利率目标区间4.25%-4.50%不变，鲍威尔表示等待特朗普政府政策明朗化。
- 以色列和加沙：新一轮地面行动，西方国家谴责暴力。
- 俄罗斯和乌克兰：普京同意暂停袭击乌克兰能源基础设施30天，基辅表示愿意考虑有限停火。
本周关注重点
- 美国3月SPGI制造业PMI初值
- 美国第四季度实际GDP年化季率终值
- 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值
- 美国截至3月22日当周初请失业金人数
- 美国2月个人支出月率
- 美国2月PCE物价指数年率
- 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值
