瑞达期货贵金属产业日报

2025-03-25 廖宏斌瑞达期货 Silent

贵金属市场延续回调：受高位获利了结情绪和美元反弹影响，贵金属市场延续回调。地缘局势持续升级，美乌谈判有所进展，但俄乌空袭持续，地缘风险持续扰动。
美元指数低位反弹：全球贸易争端担忧加剧，市场聚焦于4月2日正式生效的对等关税。多国央行下调经济预期，美元需求小幅增加，对金价造成一定施压。
美联储政策预期：美联储较为青睐的PCE个人消费支出数据将于本周公布，若PCE数据继续放缓，联储票委或释放鸽派信号，提振市场信心，实际利率预期的下行亦对金价构成利好。
白银供应紧张：此前租赁利率一度飙升，反映市场对库存下降的担忧。加拿大和墨西哥实物白银运输受阻，进一步加剧全球供应紧张格局。

期货市场：
- 沪金主力合约收盘价：707.14元/克（+0.18元/克）
- 沪银主力合约收盘价：8248元/千克
- 沪金主力合约持仓量：208073772手
- 沪银主力合约持仓量：401336手（-8485手）
- 沪金主力前20名净持仓：-1412手
- 沪银主力前20名净持仓：161009900手
- 黄金仓单数量：156750千克
- 白银仓单数量：1176186千克（-25727千克）
- 沪金主力合约基差：-2.05元/克（-1.59元/克）
- 沪银主力合约基差：-57元/千克（-107元/千克）
现货市场：
- 上海有色网黄金现货价：705.09元/克（-1.41元/克）
- 上海有色网白银现货价：8191元/千克（-66元/千克）
供需情况：
- 黄金ETF持仓：930.51吨（+20.08吨）
- 白银ETF持仓：13723.91吨（-53.78吨）
- 黄金CFTC非商业净持仓：25793张（-21832张）
- 白银CTFC非商业净持仓：62298张（-2772张）
- 黄金供应量：1313.01吨（+54.84吨/季）
- 白银供应量：987.8百万金衡盎司（-21.4百万盎司/年）
- 黄金需求量：1313.01吨（+154.83吨/季）
- 白银需求量：1195百万盎司（-47.4百万盎司/年）
期权市场：
- 黄金20日历史波动率：9.87%（+0.12%）
- 黄金40日历史波动率：13.36%（+0.09%）
- 黄金平值看涨期权隐含波动率：18.47%（-0.36%）
- 黄金平值看跌期权隐含波动率：18.47%（-0.36%）

美联储利率预期：CME“美联储观察”显示，美联储5月维持利率不变的概率为87.8%，降息25个基点的概率为12.2%。6月维持利率不变的概率为18.1%，累计降息25个基点的概率为72.2%，累计降息50个基点的概率为9.7%。
美乌谈判：乌克兰外交部表示，乌克兰和美国仍在就矿产协议进行磋商，乌克兰已准备好签署已商定的框架协议。
俄乌冲突：美军声称已“消灭”胡塞武装的主要领导层，俄乌空袭持续进行。
全球贸易争端：市场聚焦于4月2日正式生效的对等关税，多国央行下调经济预期。