核心观点与关键数据
- 期货市场：合成橡胶主力合约收盘价13680元/吨，持仓量37394手，前20名净持仓-1122手，4-5价差-25元/吨，仓单数量9470吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价13700元/吨，基差20元/吨。
- 上游情况：布伦特原油72.16美元/桶，石脑油CFR日本636.25美元/吨，东北亚乙烯价格8550美元/吨，丁二烯CFR中国1340美元/吨。
- 丁二烯产能：当周值13.93万吨/周，产能利用率74.29%，港口库存37200吨，山东地炼常减压开工率44.96%。
- 顺丁橡胶生产：当月产量11.18万吨，产能利用率68.23%，生产利润-3330元/吨，社会库存3.2万吨，厂商库存26150吨，贸易商库存5840吨。
- 下游情况：国内轮胎半钢胎开工率83.11%，全钢胎开工率69.07%，全钢胎产量1060.23万条，半钢胎产量4810.32万条，全钢轮胎库存天数41.98天，半钢轮胎库存天数42.86天。
市场动态
- 顺丁橡胶库存：截至3月19日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.20万吨，环比下降1.08%，华东部分装置临时停车，市场观望原料端行情，多数业者试探挺价但现货交投僵持。
- 进口数据：2025年2月中国顺丁橡胶进口量22651.43吨，环比减少8.40%，均价1744.42美元/吨，1-2月进口总量47379.81吨，同比增长10.13%。
研究结论
- 供应端：原料供应充裕，价格趋弱，成本支撑不足，部分顺丁橡胶装置检修，供应面减量，生产企业库存总体下降，装置检修或带动贸易商适量备货。
- 需求端：国内轮胎企业产能利用率小幅波动，半钢胎企业排产平稳，全钢胎企业个别减产，整体产能利用率小幅提升。
- 交易建议：br2505合约短线建议在13350-13800区间交易。
重点关注
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