并购重组跟踪（十二）

证券研究报告 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 并购重组跟踪（十二） 研究助理：孔思迈 执业证书编号：S0600124070019 邮箱：kongsm@dwzq.com.cn 2025年3月25日 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 目录 1、上周并购动态回顾 2、风险提示 1.上周并购动态回顾 注：上周为3.17-3.23，（如无特殊说明）后文同 一：政策更新 上交所在《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》中强调，支持上市公司积极运用并购重组、再融资、科技创新债券等方式，加快传统产业转型升级和新兴产业培育扩大 日期 主体 文件/会议/事件 主要内容 2025/03/21 郑州市人民政府 2025并购重组高质量发展大会召开 鼓励上市公司聚焦战略性新兴产业、未来产业等重点领域，积极并购省内外、境内外优质资产，实现转型发展、开拓增长空间；建立并购重组标的项目库，完善项目筛选机制，整合部门、地方及市场各方资源，为企业搭建精准对接平台；积极推进设立并购基金，支持地方国企牵头、政府投资基金参与，联合产业龙头、上市公司等共同出资组建并购基金，为并购重组提供有力资金保障；拓宽并购重组融资渠道，引导金融机构创新推出融资工具，支持证券机构、基金、保险、风投创投等组建专业服务团队，为各方提供全生命周期服务。 2025/03/21 上海证券交易所 《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》 发挥大盘蓝筹集聚、硬科技领先和“股、债、基、衍、公募REITs”多产品支撑优势，提升监管服务能力，创新债券融资品种，丰富指数产品体系，支持上市公司积极运用并购重组、再融资、科技创新债券、绿色债券等方式，加快传统产业转型升级和新兴产业培育壮大，推动上市公司提质增效。 2025/03/20 上海市经济信息化委 上海全球投资促进大会暨“投资上海”活动周新闻发布会 启动上海产业转型升级二期基金、国资并购基金矩阵，通过2个500亿基金，更大力度支持实体经济发展。落地一批重大项目。发挥重点产业项目示范带动效应，包括智能终端、集成电路、高端装备、绿色低碳等一批“新质”项目将举行落地仪式，进一步增强各方投资信心。 2025/03/19 山东证监局 资本市场高质量发展座谈会 提高上市公司质量上再加力。进一步健全提高上市公司质量的工作机制，协助解决上市公司实际困难。推出针对性举措，支持上市公司并购重组，加强市值管理，提高投资价值。三是在用好多种资本市场政策工具上再加力。充分发挥股票、债券、REITs、期货等各类产品和工具的功能作用，为企业提供“接力棒”式的融资支持和服务 2025/03/13 上海证券交易所 《关于进一步做好金融“�篇大文章”的行动方案》 完善绿色企业和项目股债融资体系，支持符合条件的绿色企业上市融资、并购重组、发行债券等。强化上市公司环境信息披露，细化绿色债券定期报告披露要求。丰富绿色主题股票、绿色债券、气候转型、ESG相关指数与投资品种，更好服务国家“双碳”目标和可持续发展。 2025/03/12 深圳市人民政府 全国首个跨区域产业并购服务平台——湾区产业并购服务中心今日在深圳正式成立 湾区产业并购服务中心由深证中小企业服务中心实体化运营，开创性采用“政策传导中枢+资源对接平台+协同创新工场”三位一体模式；将实施六大举措，包括贯彻落实各级政策、发布产业并购供需“两张清单”、创新金融服务模式、打造特色并购园区、举办上市企业产业链大会以及组建多元并购服务团队，推动大湾区产业并购生态的优化与升级。 2025/03/11 深圳市地方金融管理局等四部门 《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》 丰富并购重组支付和融资工具。引导上市公司、“20+8”产业链主企业在不影响持续经营能力并设置中小投资者利益保护相关安排的基础上，综合运用股份、可转债、现金等各类支付工具，分期支付交易对价、分期配套融资，围绕“20+8”产业链关键环节进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购等。支持上市公司在深交所试点发行优先股作为并购支付工具。 2025/03/07 广东证监局 全国政协委员、广东证监局局长杨宗儒在接受证券时报记者采访 并购重组市场发展步伐加快、市场环境发生变化，希望在税收方面完善政策支持，助力上市公司用好用活并购重组工具，实现高质量发展 2025/03/06 国家发展改革委 十四届全国人大三次会议经济主题记者会 培育壮大新质生产力，将完善并购重组、份额转让等政策，鼓励发展并购基金等，畅通创业投资的退出渠道，更大力度吸引社会资本参与创业投资，实现技术链产业链供应链的市场化重构。 二：并购事件统计 3.17-3.23，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计1例为“失败”，剔除失败事件后，共发生并购重组事件73例 ，重大并购重组24例；其中并购重组完成8例，重大并购重组完成0例 三：重大并购重组更新 3.17-3.23，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计9例 以上市公司为竞买方的重大并购重组 最新披露日 交易竞买方 竞买方属性 交易标的 首次披露日 最新事件进度 交易总价值 (本币/万元) 币种 标的方Wind二级行业 1 20250322 000573.SZ 粤宏远 民营企业 博创智能60%股权 20250103 董事会预案 -- 资本货物 2 20250322 688038.SH 中科通达 民营企业 星和北海100%股权 20250308 董事会预案 -- 电信服务Ⅱ 3 20250322 600187.SH 国中水务 民营企业 诸暨文盛汇51%股权 20240723 达成转让意向 -- 多元金融 4 20250322 603069.SH 海汽集团 地方国有企业 海旅免税部分股权 20220517 国资委批准 -- 零售业 5 20250322 600095.SH 湘财股份 民营企业 大智慧部分股权(601519.SH) 20250317 停牌筹划 -- 软件与服务 6 20250322 002320.SZ 海峡股份 中央国有企业 中远海运客运100%股权 20250322 董事会预案 251536.08 CNY 运输 7 20250322 301613.SZ 新铝时代 民营企业 宏联电子100%股权 20250311 董事会预案 -- 耐用消费品与服装 8 20250321 000410.SZ 沈阳机床 中央国有企业 中捷厂100%股权,航空航天100%股权及天津天锻78.45%股权 20230928 上交所/深交所恢复审核 172415.27 CNY 资本货物;资本货物;资本货物 9 20250321 600745.SH 闻泰科技 民营企业 昆明闻讯100%股权;黄石闻泰100%股权;昆明闻耀100%股权;深圳闻泰100%股权;香港闻泰100%股权;业务资产包 20250321 董事会预案 -- --;技术硬件与设备;技术硬件与设备;技术硬件与设备;--;--;-- 10 20250321 301389.SZ 隆扬电子 民营企业 德佑新材100%股权 20250221 达成转让意向 110000 CNY 材料Ⅱ 11 20250321 002978.SZ 安宁股份 民营企业 经质矿产100%股权 20250220 董事会预案 -- 能源Ⅱ 12 20250321 688089.SH 嘉必优 民营企业 欧易生物63.2134%股权 20241029 股东大会通过 83062.37 CNY 制药、生物科技与生命科学 13 20250320 000761.SZ 本钢板材 中央国有企业 本钢矿业100%股权 20230321 董事会预案 -- 材料Ⅱ 14 20250320 301281.SZ 科源制药 民营企业 宏济堂99.42%股权 20241008 董事会预案 -- 制药、生物科技与生命科学 15 20250319 600803.SH 新奥股份 民营企业 标的公司部分股权 20250319 停牌筹划 -- -- 16 20250319 000722.SZ 湖南发展 地方国有企业 铜湾水电90%股权;清水塘水电90%股权;筱溪水电95%股权;高滩水电85%股权 20250319 停牌筹划 -- --;--;--;公用事业Ⅱ 17 20250319 000584.SZ 哈工智能 民营企业 鼎兴矿业70%股权;兴锂科技49%股权 20230119 董事会预案 -- 材料Ⅱ;材料Ⅱ 18 20250319 600936.SH 广西广电 地方国有企业 交科集团51%股权 20250118 董事会预案 -- 商业和专业服务 19 20250318 603268.SH 松发股份 民营企业 恒力重工100%股权 20241001 上交所/深交所受理 800639.44 CNY 资本货物 20 20250318 688173.SH 希荻微 民营企业 诚芯微100%股权 20241105 董事会预案 -- 半导体与半导体生产设备 21 20250318 000999.SZ 华润三九 中央国有企业 天士力28%股权(600535.SH) 20240801 国资委批准 607380.31 CNY 制药、生物科技与生命科学 22 20250318 688175.SH 高凌信息 民营企业 欣诺通信100%股权 20241206 董事会预案 -- 技术硬件与设备 23 20250318 000905.SZ 厦门港务 地方国有企业 集装箱码头集团70%股权 20250311 董事会预案 -- 运输 24 20250318 600725.SH 云维股份 地方国有企业 红河发电100%股权 20241207 董事会预案 -- 公用事业Ⅱ 25 20250318 603991.SH 至正股份 民营企业 AAMI99.97%股权 20241011 董事会预案 350643.12 CNY -- 26 20250318 000688.SZ 国城矿业 民营企业 国城实业60%股权(200655.IME) 20241218 董事会预案 -- 材料Ⅱ 四：并购失败事件 上周共计1例并购失败，竞买方为合肥城建 3月16日合肥城建公告，因外部市场环境发生变化，标的公司业绩呈现下滑趋势，为切实维护上市公司和全体股东利益，经公司董事会审慎研究，并与交易对方协商一致，决定终止本次交易事项。 以上市公司为竞买方的并购重组失败动态 最新披露日 交易竞买方 竞买方属性 交易标的 首次披露日 最新事件进度 交易总价值 (本币/万元) 币种 标的方Wind二级行业 1 20250317 002208.SZ 合肥城建 地方国有企业 交易集团100%股权 20240909 失败 -- 房地产Ⅱ 数据来源：Wind，东吴证券研究所 五：实控人变更 上周共计12家上市公司披露控制权变更，其中宝利国际、瑞联新材实现国资入主 证券代码 证券名称 公司属性 所属SW二级行业 城市 发生日期 变更前实际控制人 变更后实际控制人 披露日期 1 000612.SZ 焦作万方 民营企业 工业金属 焦作市 2025-03-19 无公布实际控制人 钭正刚 2025-03-20 2 002647.SZ *ST仁东 公众企业 多元金融 广州市 2025-03-19 霍东 无公布实际控制人 2025-03-21 3 300050.SZ 世纪鼎利 民营企业 通信服务 珠海市 2025-03-17 汪辉武 刘春斌、吴晨明 2025-03-17 4 300135.SZ 宝利国际 地方国有企业 炼化及贸易 江阴市 2025-03-20 周德洪,周秀凤 池州市人民政府国有资产监督管理委员会 2025-03-2