生猪维持震荡运行 鸡蛋仍受高存栏低需求双重压力

生猪维持震荡运行鸡蛋仍受高存栏低需求双重压力 发布时间：20250324164121作者：首创期货来源：首创期货 行情复盘 3月21日，生猪期货主力合约收跌177至 133550元 持仓量变化 3月21日，生猪期货主力持仓量：5884手至 77013手 现货市场 3月21日，生猪期货主力LH2505合约弱势运行，收盘13355元吨，日跌幅118。 后市展望 基本面维持供强需弱格局，猪价震荡运行，从长期来看，期货贴水幅度仍较大，市场对远期现货并不看好，等待机会逢高沽空。关注集团猪企出栏节奏及二育情况。 研报正文 【生猪】 市场热点及投资逻辑： 行情：3月21日，生猪期货主力LH2505合约弱势运行，收盘13355元吨，日跌幅118。 现货端：全国外三元生猪出栏均价1461元公斤，日环比下跌009元公斤，同比跌幅286。基差（河南）：1355元吨。 基本面：供给方面，养殖端出栏积极性尚可，但多地养殖户有观望情绪，局地出栏量有所减少。同时二次育肥补栏热度增加，部分地区二育仍有择机入场的现象，对市场有一定支撑。不过，3月整体出栏计划环比增加124，中下旬将迎来出栏高峰，供应压力仍然存在。需求方面，消费淡季，终端走货偏慢，但近期二次育肥滚动补栏以及屠宰企业入库积极性提升，支撑猪价。 结论：基本面维持供强需弱格局，猪价震荡运行，从长期来看，期货贴水幅度仍较大，市场对远期现货并不看好，等待机会逢高沽空。关注集团猪企出栏节奏及二育情况。 策略建议：逢高沽空 【鸡蛋】 市场热点及投资逻辑： 行情：3月21日，鸡蛋期货主力C2505合约探底回升，收盘3042元500kg，日涨幅023。现货端：主产区鸡蛋均价326元斤，日环比上涨001元斤，同比下跌355。主销区鸡蛋均价324元斤，日环比持平，同比下跌716。基差（沧州），108元吨。 基本面：供给方面，根据养殖周期推算，3月新开产蛋鸡数量继续增加，而老鸡出栏量减少，预计在产蛋鸡存栏量 将小幅提升，鸡蛋供应延续宽松局面，供应压力仍大。需求方面，随着天气转暖，鸡蛋的消费逐渐进入旺季，食品厂等加工企业对鸡蛋的需求有所增加。随着清明节的临近，食品厂等加工企业对鸡蛋的需求将进一步增加，这将对鸡蛋价格起到有力的支撑作用。 结论：短期内鸡蛋期货市场仍将受到高存栏、低需求的双重压力，预计仍将维持震荡偏弱的走势。关注供需变化和成本端动态。 策略建议：观望 【玉米】 市场热点及投资逻辑： 行情：3月21日，玉米期货主力C2505合约小幅反弹，收盘2289元吨，夜盘收至2292元吨，夜盘涨幅013。现货端：全国玉米均价2265元吨，日环比持平，同比下跌594。基差（大连港）：79元吨。 基本面：供给方面，Mysteel数据显示，截至3月20日，全国13个省份农户售粮进度84，较去年同期快10。全国7个主产省份农户售粮进度为83，较去年同期偏快12，国产玉米余粮已经见底。受玉米价格持续上涨，前期玉米产区贸易商以及渠道建库成本较低，玉米顺价出货的积极性转强，东北玉米外发增多，华北以及黄淮地区企业门前上量增加。当前进口玉米及其替代谷物数量持续下降，但中美贸易战影响市场预期，为了调节和其他国的贸易关系，替代品进口很有可能继续放开，关注玉米进口政策。需求方面，部分饲料企业因玉米价格持续上涨，开始采购小麦来替代玉米，玉米替代现象有所增多。深加工企业玉米库存处于低位，部分企业难以满足生产需求，因此积极提价收购，对华北市场主流价格有明显拉动。 结论：玉米市场整体供需格局趋紧，现货易涨难跌，价格仍有上涨空间，预计短期主力盘面震荡运行。关注收储政策、售粮节奏、渠道及下游建库意愿。 策略建议：观望 关联品种玉米鲜鸡蛋生猪所属公司：首创期货