豫光金铅机构调研纪要

2025-03-21 发现报告机构上传

豫光金铅是一家大型铅冶炼企业，主导产品为电解铅、白银和阴极铜，并回收利用黄金、白银、锌、硫酸等产品，锑和铋亦为回收产品。公司通过五次工艺革命性升级，使硫的总利用率达98%左右，技术装备水平国际领先。

锑、铋产量及价格影响：锑、铋产量与原料金属含量相关，价格上涨对利润有积极影响。
其他业务收入：主要为小金属、废塑料、海绵靶、渣等业务收入。
硫酸业务：销售价格随市场定价，公司配备硫酸罐具备储存能力，但存在淡旺季。
竞争优势：
- 产品多元化构建抗风险壁垒；
- 技术创新领先，获三项国家科学技术进步奖；
- 环保投入提升绿色发展能力。
原料计价：采用产成品市场价格扣减市场加工费的方法，金属品位影响计价结果。
套期保值：建立完善的风险管理体系，2025年保证金及额度上限6亿元，生产性保值比例上限库存的60%，贸易性保值比例上限库存的100%，动态调整套保比例。
可转债赎回：当前未触发赎回条款，暂无强制赎回计划，后续变动将及时披露。