原油周度报告：原油逢低做多思路

2025-03-24 师秀明宁证期货，

OPEC+减产计划延长：OPEC+宣布延长补偿性减产计划至2026年6月，释放减产信号，助推原油转强。2月OPEC产量增加36.3万桶/日，IEA预计2025年OPEC供应同比将增加56万桶/日。
俄罗斯减产兑现：俄罗斯2月份原油日产量为897万桶，低于其每日897.8万桶的目标，计划在3月至9月逐步补偿超额产量。
美国产量持稳：美国原油产量为1357.3万桶/天，活跃钻机数量为486台，压裂车队数量为212部。
美洲增产主导未来供应增量：EIA预计2025年非OPEC供应同比增加144万桶/日，主要来自美国、加拿大、巴西等。
库存下降：经合组织12月石油库存减少5135万桶，美国商业原油库存增加202.0万桶，库欣地区库存减少100.9万桶。
消费偏弱：IEA将2025年全球石油需求增长预期从110万桶/日下调至103万桶/日，美国EIA也下调了2025年需求增速预期。
成品油加工费低迷：美国成品油加工费为148美元/吨，亚洲炼厂加工费为152美元/吨，中国主营炼油利润环比下降149.6元/吨。
炼厂开工低位：美国炼厂开工率86.90%，欧洲开工率80.02%，中国炼厂开工率70.55%，山东地炼开工率46.12%。
地缘冲突：美国对伊朗实施新一轮制裁，伊朗石油出口可能下降50-100万桶/日。中东地缘冲突升温，推动油价反弹。