股指周报：流动性抽离，科技加速回调

一、摘要 本周股指冲高回落，整体偏弱。周初因消费政策预期高涨市场大涨，但中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与市场预期存在差距，叠加经济数据低迷，股市受预期回落而偏弱。美联储偏鸽信号吸引外资回流，但地缘政治导致部分资金抽离，科技股大幅回调，股指回吐上周涨幅。展望后市，科技板块短期回调，顺周期及消费板块短期未衔接，市场观望情绪浓厚，若继续缩量，股指或继续小幅回调，若量能维持当前水平，则大概率维持震荡。

二、行情分析和策略推荐

1. 行情分析

• 周初因消费政策预期高涨市场大涨，但政策方案与预期存在差距，叠加经济数据低迷，股市受预期回落。
• 美联储偏鸽信号吸引外资回流，但地缘政治导致部分资金抽离，科技股大幅回调。
• 两市成交额降至1.5万亿下方，市场活跃度低迷。
• 沪深300指数收盘压力线下方，回归前期震荡水平，3900附近存在60日及120日均线支撑，下方或触及3800支撑线。

2. 策略推荐

• 短期期指交易机会不明显，建议观望为主。
• 上周推荐的买入跨式期权，后续仍可逢期权费低点布局。

三、一周趣图

• 人民币升值，但对A股支撑有限。
• 期指成交量加权平均升贴水率震荡下降，市场情绪有所回落。
• 期权隐波反弹，市场认为后续波动或扩大。