光期农产品：生猪、鸡蛋周报

生猪

• 价格：本周国内生猪价格先涨后跌，全国均价14.76元/公斤，北方上涨，南方下跌。仔猪均价上涨，补栏情绪回升。
• 供应：能繁母猪存栏连续两个月下降，但未来趋势不明。母猪淘汰增幅大于销售增幅，交易均重延续增加，自繁自养和外购仔猪利润均上涨。
• 需求：屠宰企业开机率小幅上涨，但猪肉需求有限。
• 行业：上市猪企竞争激烈，牧原占比超过45%，温氏占比持续提升。上市猪企能繁母猪存栏规模扩大，23年营收和利润下降，24年利润回升，预计25年出栏规模恢复增长，但养殖成本仍处于低位，猪价和利润受成本压力影响。

鸡蛋

• 价格：期货主力合约周内创新低后低位反弹，现货价格低位小幅反弹。
• 供应：在产蛋鸡存栏环比增加，待淘老鸡占比增加，养殖利润下降，补栏意愿减弱，淘汰量增加，淘鸡价格下跌。
• 成本：饲料成本小幅下降，鸡苗价格延续下跌。
• 利润：蛋价走弱，养殖利润环比下降。
• 贸易：销区鸡蛋销量环比小幅增加，市场对短期需求因素预期利多。
• 期现：基差和月间价差变化。
• 结论：供给增加趋势不变，需求季节性恢复，养殖端补栏和淘汰意愿变化，短期供给压力抑制蛋价，期货反弹力度有限，价格走势取决于需求增加情况。