一、日度市场总结
昨日乙二醇华东现货价格下跌5元/吨至4445元/吨，主力合约收盘下跌0.63%至4417元/吨，基差为33元/吨。成本端油价短线反弹，供给端沙特、上海石化、乐天美国等装置检修重启，国内开工负荷下降至72.7%。需求端聚酯负荷在91.5%，轻纺城成交总量883万米，库存端主港库存上涨5.3万吨至81万吨，MEG工厂库存下跌8.99%。市场情绪悲观，等待港口去库预期兑现。
二、产业链数据监测
数据显示主力合约价格、成交、持仓均下跌，MEG现货价格下跌0.34%，基差走弱。各工艺利润均下降，石脑油制利润为-135.71美元/吨，乙烯制利润为-936.69元/吨，甲醇制利润为-1743.56元/吨，煤制利润为-380元/吨。乙二醇总体开工率、煤制开工率、油制开工率均下降，华东主港库存上涨，到港量约11.4万吨，聚酯工厂负荷、江浙织机负荷稳定。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：特朗普宣布对墨西哥和加拿大商品征收关税，并计划将中国进口关税从10%提高到20%。普京同意暂停袭击乌克兰能源基础设施30天，但未接受全面停火提议。
- 内外盘市场：MEG外盘重心弱势整理，商谈在535-537美元/吨；内盘窄幅整理，现货商谈成交在05合约升水12元/吨附近，下周基差预计在05合约升水24-26元/吨附近。
四、产业链数据图表
图表显示乙二醇期货与现货价格走势、国际现货价、各工艺利润、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量、华东主港库存等数据。
五、研究结论
基本面维持偏弱预期，乙二醇市场重心继续下移。成本端油价震荡，主港库存累库对盘面施压，下游聚酯开工负荷缓慢提升但终端订单不足，供需格局改善不及预期。市场情绪悲观，等待港口去库预期兑现后估值修复机会。
