汽车：2月汽车产销总体呈现稳步增长

2025年03月19日 证券研究报告行业深度报告 汽车 投资评级：强于大市相对指数表现 汽车沪深300 2月汽车产销总体呈现稳步增长 报告摘要 我国汽车市场继续保持同比增长。2月，我国汽车产销分别完成 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 081 052 023 006 036 065 20243202462024920241220253 资料来源：Wind 新材料新能源 分析师：唐贵云（分析师）联系方式：087163563491 邮箱地址：tanggyhongtastockcom资格证书：S1200521070002 相关研究 政策驱动下，1月汽车销量达到2423万辆 20250221 2024年汽车销量31436万辆，增长45 20250122 政策带动下，11月汽车销量同比增长117 20241220 汽车市场持续好转，新能源同比大增 20241119 汽车市场回暖，新能源销量同比增长423 20241022 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 2103万辆和2129万辆，环比分别下降141和122，同比分别增长396和344。1月至2月，我国汽车产销分别完成4553万辆和 4552万辆，同比分别增长162和131。2月我国乘用车产销分别为1785万辆和1815万辆，环比分别下降17和149，同比分别增长402和362，1月至2月，累计销量为3948万辆，同比增长144；2月我国商用车产销分别为318万辆和313万辆，环比分别增长63和78，同比分别增长366和25，1月至2月，累计销量为604万辆，同比增长51。 从国内外市场来看，2月国内汽车销量为1688万辆，环比下降136，同比增长399，1月至2月，汽车国内销量为3641万辆，同比增长136；2月汽车出口441万辆，环比下降62，同比增长169，1月至2月，汽车出口911万辆，同比增长109。 20250320 新能源汽车市场，全球方面，根据CleanTechnica数据，2025年1月，全球新能源汽车销量达12583万辆，环比下降34，但同比增长18，上个月受年底提前释放的需求影响，新能源车销量实现大幅增长，造成1月销量环比大幅下降，但与去年同期相比仍在稳步增长，整体新能源汽车市场份额达到19。2025年1月份，从BEV和PHV在新能源车总销量中的占比来看，BEV份额为624，PHV份额环比减少09个百分点至376。2025年1月，欧洲新能源汽车销量为 未经红塔证券许可 2440万辆。根据Marklines的统计，德国、英国、法国新能源汽车销量分别为52万辆、44万辆、27万辆。2025年1月，美国新能源汽车销量为119万辆，1月汽车整体销量同比增长38（环比下降255）达1113万辆，新能源渗透率大约为107。中国方面，2025年2月，我国新能源汽车产销分别为888万辆和892万辆，同比分别增长915和871。1月至2月，我国新能源汽车产销分别为1903万辆和1835万辆，同比增长均为52。2月份，新能源汽车销量达到汽车总销量的419，1月至2月，新能源汽车新车销量达到汽车总销量的403。 动力电池和其他电池方面，2月，我国动力和其他电池合计产量为1003GWh，环比下降70，同比增长1282。12月，我国动力和其他电池累计产量为2081GWh，累计同比增长892。销量方面，销量方面，2月我国动力电池和其他电池合计销量为900Gwh，环比增长120，同比增长1407，动力电池和其他电池销量占比分别为743和257。装车量方面，2月我国动力电池装车量为349GWh，环比下降101，同比增长941。1月至2月，我国动力电池累计装车量为736GWh，累计同比增长465。出口市场方面，2月我国动力和其他类型电池合计出口211GWh，环比增长210，同比增长1447。 风险提示 出口关税增加，新能源汽车和锂电池需求下降风险；技术迭代风险； 产品价格大幅下跌风险；出口下降及产业链出海不及预期；行业竞争加剧风险。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。 20250320 未经红塔证券许可 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 正文目录 1汽车市场4 11中国汽车销量及结构4 12新能源汽车市场7 2锂电池市场11 21锂电池产销11 22锂电池装车及市场格局12 3风险提示14 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 图目录 图1截止2025年2月我国汽车销量4 图2截止2025年2月我国乘用车月度销量4 图3截止2025年2月我国商用车月度销量4 图4截止2025年2月我国国内汽车销量5 图5截止2025年2月我国汽车出口量5 图6截止到2025年2月中国品牌乘用车市场占有率变化6 图72025年2月汽车经销商库存预警指数为6236 图8全球新能源汽车销量7 图9欧洲新能源汽车销量8 图10美国新能源汽车销量8 图11中国新能源汽车销量8 图12中国新能源汽车销量占汽车销量的比例9 图13中国新能源汽车出口量9 图142025年1月至2月车企出口量10 图15各价格区间的乘用车销量及新能源渗透率10 图162025年2月我国锂电池产量11 图172025年2月我国动力电池装车量12 图182025年1月全球动力电池企业装车量占比13 20250320 表目录 表1截止到2025年2月我国汽车销售结构5 未经红塔证券许可 表22025年2月车企批发量前十7 表32025年2月我国新能源汽车销售结构9 表42025年2月我国新能源出口结构10 表52025年2月我国锂电池产量材料类型11 表62025年2月我国锂电池出口12 表72025年2月我国动力电池装车材料类型13 表82025年1月至2月国内动力电池企业装车量13 1汽车市场 11中国汽车销量及结构 2025年1月至2月，新一轮以旧换新政策加力扩围和早早落地，企业技术升级和产品焕新刺激需求，汽车产销总体呈现稳步增长。其中，乘用车继续良好表现，商用车市场有所回暖，新能源汽车表现抢眼，产销延续快速增长态势。2025年2月，我国汽车产销分别完成2103万辆和2129万辆，环比分别下降141和122，同比分别增长396和344。1月至2月，我国汽车产销分别完成4553万辆和4552万辆，同比分别增长162和131。 图1截止2025年2月我国汽车销量 汽车销量（万辆） 400 50 300 30 200 10 100 10 0 1月2月3月4月5月6月7月 8月9月10月11月12月 30 20250320 2023年2024年2025年同比（右轴） 资料来源：中汽协，红塔证券 未经红塔证券许可 2月我国乘用车产销分别为1785万辆和1815万辆，环比分别下降17和149，同比分别增长402和362，1月至2月，累计销量为3948万辆，同比增长144；2月我国商用车产销分别为318万辆和313万辆，环比分别增长63和78，同比分别增长366和25，1月至2月，累计销量为604万辆，同比增长51。 图2截止2025年2月我国乘用车月度销量图3截止2025年2月我国商用车月度销量 400 300 200 100 50 销量：万辆 50 40 30 30 10 20 1010 50 销量：万辆 30 10 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0300 30 2023年2024年 2025年同比右轴 2023年2024年 2025年同比右轴 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：中汽协，红塔证券资料来源：中汽协，红塔证券 国内外市场方面，2月国内汽车销量为1688万辆，环比下降136，同比增长399，其中传统燃料汽车国内销量927万辆，环比下降201，同比增长143；1月至2月，汽车国内销量为3641万辆，同比增长136，其中传统燃料汽车国内销量2087万辆，同比下降42。2月汽车出口441万辆，环比下降62，同比增长169，1月至2月，汽车出口911万辆，同比增长109。2月传统燃料汽车出口31万辆，环比下降32，同比增长49，1月至2月，传统燃料汽车出口629万辆，同比下降15。 出口：万辆 图4截止2025年2月我国国内汽车销量图5截止2025年2月我国汽车出口量 400 6030 300 200 100 40 国内销量：万辆 20 20 10 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0300 30 2023年2024年 2025年同比右轴 2023年2024年 2025年同比右轴 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：中汽协，红塔证券资料来源：中汽协，红塔证券 20250320 未经红塔证券许可 结合车型和市场来看，2月国内乘用车销量为1445万辆，环比下降169，同比增长419；1月至2月，乘用车国内销量为3182万辆，同比增长151；2月乘用车出口371万辆，环比下降63，同比增长176，1月至2月，乘用车累计出口766万辆，同比增长117。 2月商用车国内销量243万辆，环比增长126，同比增长288；1月至2月，商用车国内销量为458万辆，同比增长45；2月商用车出口7万辆，环比下降6，同比增长132，1月至2月，商用车累计出口145万辆，同比增长69。 表1截止到2025年2月我国汽车销售结构 单位：万辆 2022年 2023年 2024年 2025年2月 2025年1月至2月 中国汽车销量 26864 30094 31436 2129 4552 国内销量 23753 25184 25577 1688 3641 国内销量乘用车 21033 21923 22608 1445 3182 国内销量商用车 2718 3261 2969 243 458 出口 3111 491 5859 441 911 出口：乘用车 2529 414 4955 371 766 出口：商用车 582 77 904 7 145 乘用车销量合计 23562 26063 27563 1815 3948 商用车销量合计 330 4031 3873 313 604 资料来源：中汽协，红塔证券 品牌市占率方面，2025年2月，中国品牌乘用车的销量为1282万辆，同比增长62，市场份额为706，较上年同期上升112个百分点，1月至2月，中国品牌乘用车销量为2741万辆，同比增长326，市场占有率为 694；1月至2月，德系、日系、美系、韩系的市场份额分别为133、 90、55、16。 图6截止到2025年2月中国品牌乘用车市场占有率变化 中国品牌乘用车销量占有率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023年2024年2025年 资料来源：中汽协，红塔证券 20250320 未经红塔证券许可 中国汽车流通协会发布数据显示，2025年2月中国汽车经销商库存预警指数为569，同比下降72个百分点，环比下降54个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。2月车市有效销售天数较少，且春节前购车需求集中释放，透支影响较大，市场处于淡季调整阶段。节后多个厂家的降价和促销，以及3月多款新车上市，导致消费者持币观望情绪较重。根据中国汽车流通协会综合预计，2月末汽车经销商库存总量大致在210万辆左右。 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载