FICC日报：沪指调整，黄金股走强

核心观点与市场分析

• 宏观环境：美联储维持利率不变，鲍威尔发言偏鸽，美国三大股指上涨。国内央行召开2025年支付结算工作会议，强调统筹政府与市场，提升支付行业监管效能，推动支付领域高水平对外开放。
• 指数调整：A股三大指数调整，沪指跌0.10%，创业板指跌0.28%。市场缺乏热点，银行、公用事业、汽车行业领涨，TMT板块跌幅居前。沪深两市成交金额降至1.47万亿元。
• 期货市场：股指期货活跃度提升，IH增仓。基差方面，当月合约交割，基差收敛。

策略建议

• 盘面热点分散，资金未形成合力，板块间出现高低切换，短期或有补涨行情。建议IH2506、IM2506买入套保。

风险提示

• 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。

关键数据

• 主要股票指数日度表现：上证综指跌0.10%，深证成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，沪深300指数涨0.06%。
• 两市成交金额：1.47万亿元。
• 融资余额：数据未在摘要中体现。
• 股指期货持仓量和成交量：IF持仓量296069手，成交量135263手；IH持仓量110867手，成交量65909手；IC持仓量201435手，成交量112023手；IM持仓量333090手，成交量242314手。
• 股指期货基差：IF当月合约基差3.03，次月合约基差0.43；IH当月合约基差3.04，次月合约基差5.84。
• 股指期货跨期价差：IF次月-当月价差-2.60，下季-当月价差-23.20；IH次月-当月价差2.80，下季-当月价差-0.40。

研究结论

• 海外市场美联储政策稳定，国内政策向好，有助于缓解外部经济风险。短期市场或存在结构性机会，建议关注IH和IM的套保机会，同时警惕政策不及预期和地缘风险。