国债期货：关注LPR公布，震荡延续
基本面跟踪：
- 3月19日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.06%。国债期货指数为0.71。
- 量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.08%，近60日累加收益为0.17%，近120日累加收益为0.69%，近240日累加收益为1.69%。
- 市场方面，A股三大指数集体下跌，沪指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，北证50指数跌2.85%。全市场成交额15069亿元，较上日缩量573亿元。
- 资金方面，隔夜shibor报1.7630%，下跌2.20个基点；7天shibor报1.8560%，下跌4.70个基点；14天shibor报2.3370%，上涨9.60个基点；1月shibor报1.9740%，上涨0.70个基点；3月shibor报1.9870%，下跌0.50个基点。
- 2年期活跃CTD券为220002.IB，IRR为2.05%；5年期活跃CTD券为240014.IB，IRR为2.10%；10年期活跃CTD券为220003.IB，IRR为2.32%；30年期活跃CTD券为200012.IB，IRR为2.51%。目前R007约1.9828%。
- 货币市场方面，3月19日银行间质押式回购市场共成交18亿元，增加8.39%。隔夜收于1.50%，较前一交易日下跌28bp；7天收于2.10%，较前一交易日上涨20bp；14天收于2.30%，较前一交易日上涨2bp；1个月收于2.05%，较前一交易日上涨5bp。
- 现券方面：国债收益率曲线上行0.92-1.28BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别上行1.28BP、0.92BP、1.22BP和1.25BP至1.52%、1.67%、1.81%和1.99%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y、3Y和5Y期分别下行1.57BP、2.27BP和2.13BP至2.04%、2.08%和2.23%；6M期上行0.83BP至2.01%）。
分机构类型净多头持仓日度变化：
- 私募增加1.42%；外资减少0.98%，理财子减少1.53%。
- 周度变化：私募减少8.06%；外资减少4.25%，理财子减少4.25%。
宏观及行业新闻：
- 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月19日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2959亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。
趋势强度：
- 国债期货趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
研究结论：
- 国债期货市场近期震荡延续，市场情绪较为谨慎。资金面和货币市场表现稳定，但部分期限shibor利率上涨。现券收益率曲线整体上行，信用债收益率曲线涨跌不一。机构持仓方面，私募净多头增加，外资和理财子净空头减少。整体来看，国债期货市场短期内仍将保持震荡态势，需关注LPR公布等宏观因素变化。
