【鑫期汇】金银周报：高估值的黄金成色减弱 低估值的美债得到关注

鑫期汇】金银周报30 高估值的黄金成色减弱低估值的美债得到关注 一、金银相关数据 二、汇率和利率 三、库存、金银比、ETF、基金净持仓图 三、分析及展望 本周沪金延续上周的回调，主力收于67212，周跌幅为18，沪银主力收于7853，周跌幅为307。金银比再度扩大。美国新任总统特朗普挥舞“关税大棒”，宣称将把加拿大和墨西哥的加征关税措施提前至3月4日实行，同时称3月4日将对华追加额外10的关税。这也意味着，美国对华加征关税税率将累计攀升至20。全球股市受特朗普贸易战情绪的冲击出现普跌，大宗商品也普遍遇 冷，更偏于工业属性的白银，市场交易情绪进一步降温。 本周公布的美国经济数据大部分低于预期，如美国2月标普全球综合PMI、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值、最新初请失业金人数、1月新屋销售指标看，经济活动有所降温。白银的偏弱的表现也对黄金形成了反噬，处于历史高位的黄金也不乏多头获利了结离场。市场资金涌向了另一个避险资产即估值更低的美债，十年期美债收益率持续下探，从2月18日的455降至424，创去年12月中旬以来新低。 图12美国2年期、10年期和30年期国债收益率数据来源：WIND华鑫期货研究所 技术上黄金有回调的需求，并有从日线级别转向周线级别的可能，而中长期，我们继续维持黄金的多头配置逻辑，但实际操作需要等待技术面上的企稳。下周将进入3月，市场有诸多关注点，如我国两会、美联储议息会议、美国加征关税措施是否引发连续反应以及最新的俄乌冲突局势等。 策略：前期黄金多单应做好减持或者对冲避险（利用白银的高弹性），等待技术信号的企稳。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见 、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著 臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 华鑫期货华鑫研究