建筑材料行业周报：水泥需求回升价格持续上涨，行业盈利能力有望提升

建筑材料行业周报总结

建材行业

• 水泥需求：持续缓慢回升，全国重点地区水泥企业出货率43%，环比增长不足5个百分点。南方地区出货率恢复至5-7成，北方地区需求刚启动，出货率1-4成。
• 水泥价格：延续上涨态势，主要因行业自律、错峰生产和提价改善亏损。华东、中南、西南地区价格上涨20-40元/吨。
• 行业盈利：有望提升，因价格上涨带动盈利能力改善。
• 投资评级：维持“推荐”。

水泥行业

• 需求：缓慢回升，区域差异明显，南方恢复较好，北方启动较晚。
• 价格：上涨主因是行业自律和错峰生产，华北、华东、中南等地价格推涨。
• 个股关注：华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）。

玻璃行业

• 价格：继续下跌，全国浮法玻璃均价1283元/吨，较上周下降20元/吨。
• 供给：全国浮法玻璃日产量15.92万吨，环比+1.27%，同比-9.16%。
• 需求：启动迟缓，终端工程类开工不及预期，下游订单不足。
• 库存：继续增加，全国浮法玻璃样本企业总库存7025.7万重箱，环比+1.02%。
• 后市：预计下周价格继续下跌，产量维稳。
• 个股关注：旗滨集团（601636.SH）、金晶科技（600586.SH）。

消费建材

• 原材料价格：呈下跌趋势，消费建材产品成本有望降低。
• 房地产市场：交易量和价格回稳，一线城市环比上涨，二线城市趋于稳定。
• 需求改善：房地产市场供求关系改善，市场信心恢复，带动消费建材需求。
• 个股关注：伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

风险提示

• 宏观环境不利变化、数据来源错误、基建项目进度不及预期、市场需求不及预期、公司业绩不达预期、房地产宽松政策不及预期。

盈利预测

• 表格列出了重点公司2023-2026年的EPS、PE、投资评级和股价预测。

市场表现

• 申万建材指数上涨1.18%，水泥制造、管材上涨，玻璃制造、耐火材料下跌。

价格波动

• 水泥：全国水泥价格环比上涨1.6%，主要区域价格上涨。
• 玻璃：全国浮法玻璃均价1283元/吨，环比下降20元/吨。

能源和原材料

• 环渤海动力煤价格持平，钛白粉价格上涨，沥青价格下跌。
• 主要原材料价格同比下跌，消费建材产品成本有望降低。

行业要闻

• 四川省经济和信息化厅、省生态环境厅联合下发通知，明确2025年度水泥熟料行业错峰生产任务。