本报告分析了地上白银储量与银价之间的关系。研究发现,地上白银储量水平与银价之间没有相关性,但黄金储量的变动对银价有重要影响。报告指出,1970-2023年期间,总地上储存量增长了128%,但与实际银价水平没有统计相关性。然而,黄金库存的变动与银价水平之间存在显著的正相关关系,相关系数为0.49。报告还分析了制成品库存和废料回收对银价的影响,发现制成品库存对价格的反应不如黄金敏感,而废料回收水平与银价水平或变化的部分相关。报告最后指出,私营部门持有的贵金属库存对银价有重要影响,相关系数为0.46。