国债期货：预期落空延续调整，谨慎观望静待企稳

国债期货市场分析总结

市场表现

• 3月17日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.81%，10年期主力合约跌0.56%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。国债期货指数为0.27。
• 市场方面，A股三大指数窄幅震荡，沪指涨0.19%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.52%，北证50指数涨1.85%。全市场成交额16209亿元，较上日缩量2200亿元，超3100只个股上涨。

资金情况

• 隔夜shibor报1.8050%，下跌0.60个基点；7天shibor报1.8190%，上涨7.70个基点；14天shibor报1.9500%，上涨9.30个基点；1月shibor报1.9650%，上涨0.20个基点；3月shibor报1.9940%，下跌1.00个基点。
• 银行间质押式回购市场成交17亿元，减少14.57%。隔夜回购利率上涨14bp至1.89%，7天和14天回购利率分别上涨8bp和8bp至1.92%和2.00%，1个月回购利率下跌3bp至2.07%。

现券及信用债

• 国债收益率曲线上行0.92-1.28BP：2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别上行1.28BP、0.92BP、1.22BP和1.25BP至1.52%、1.67%、1.81%和1.99%。
• 信用债收益率曲线涨跌不一：AAA级中短期票据3Y和5Y期收益率分别上行1.25BP和1.81BP至2.00%和2.06%；6M和1Y期收益率分别下移0.24BP和0.93BP至2.11%和2.25%。

市场持仓

• 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少15.97%；外资减少6.41%，理财子减少5.24%。

宏观及行业新闻

• 1—2月份社会消费品零售总额同比增长4.0%，除汽车以外的消费品零售额增长4.8%。
• 1—2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，住宅投资下降9.2%。
• 央行开展4810亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 国债期货市场预期落空，延续调整态势，建议谨慎观望，静待企稳。