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铁矿石期货周报：钢厂延续复产，铁矿小幅反弹

2025-03-15 徐艺丹广发期货 Hallam贾文强

短期观点：铁矿石期货价格短期震荡运行，区间参考760-820元/吨，下方支撑参考760一线。
供应：
- 全球发运量本周冲高回落，整体仍维持高位，澳洲发运量环比减少，巴西发运量环比增加。
- 45港口到港量环比增加，但受卸货延长影响，库存未明显体现，疏港量小幅增加。
- 四大矿山发运量环比均有所下降，其中力拓和必和必拓发运量同比下降，FMG发运量同比增加。
- 澳巴海运费环比上涨。
- 12月铁矿石进口量大幅走高，澳巴矿进口量同比增长，非主流矿进口量同比下降。
- 国产精粉延续复产态势，分地区来看，华东地区产量已恢复至历史常规水平，华北地区产量恢复依旧缓慢。
- 国产铁精粉矿山库存偏低，本周累库速度加快，供应偏低下矿山低价出货意愿不足。
需求：
- 本期日均铁水产量环比基本持平，钢厂复产及检修均有，进口矿日耗小幅下滑，疏港量继续走高。
- 成材整体低库存且库存高点显现，但近期螺纹复产下去库速度明显放缓，钢厂盈利率环比基本持平。
- 据钢联数据预测，3月铁水产量高点或向235万吨靠拢。
库存：
- 截至3月13日，45港库存环比下降，钢厂进口矿库存环比下降，以中型钢厂降库为主。
- 15港分品种库存数据具体未在总结中体现。
废钢：
- 铁废价差区域差异明显，长流程螺纹（15％废钢比）吨钢测算利润：江苏环比下降。
- 55家钢厂废钢到货汇总环比增加，其中29家（高+转+电）全流程和89家短流程均环比增加。
- 55家钢厂废钢日耗汇总环比下降，其中132家（高+转）长流程和89家短流程均环比下降。
- 55家钢厂废钢库存环比增加，废钢社会库存环比增加。