装备制造行业周报（3月第2周）：抢装潮下光伏行业排产上调

装备制造 抢装潮下光伏行业排产上调 证券研究报告 2025年3月17日装备制造行业周报（3月第2周） 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004电话：075583199599 邮箱：zhaoxccscocomcn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001电话：075583199599 邮箱：yanggz1cscocomcn 研究助理：董李延楠 电话：075583199599 邮箱：donglyncscocomcn 公司具备证券投资咨询业务资格 行业观点： 1工程机械：塔机市场景气继续走弱。据中国工程机械工业协会统计的塔机租赁行业景气指数TPI，2025年1月份塔机台天利用率和最大起重力矩利用率较上月低113pct和111pct，同时低于去年同期的2024年1月56pct和73pct；价格方面看，1月份租赁价格指数继续走低至4265点，低于去年同期2254点。从塔机设备销售看，1月份国内销量也大幅下滑683，在所有工程机械品类中表现靠后。在地产及大型基建施工未有明显起色前，塔机租赁景气短期内难以扭转。我们认为，目前挖掘机等土方机械已经率先回暖，可关注混凝土、起重机等偏后周期品类的复苏情况，而与地产强相关的塔机市场则主要取决于政策托底下地产行业的景气复苏情况。 2人形机器人：人形机器人通用大模型不断涌现，加快人形机器人落地步伐。国内人形机器人厂商“智元机器人”3月11日发布首个通用具身基座模型，该模型融合了多模态大模型和混合专家模型，能够在小样本情况下快速泛化，大大降低了具身智能的门槛。我们认为，人形机器人在大模型的加持下，其智能化水平不断提高，更新速度也不断加快，能加快人形机器人的商业化落地进程及拓宽人形机器人在不同环境下的使用便捷性，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成、电机等。 3210R规格需求旺盛，主链行业排产上调。本周183mm、210mm型号硅片上涨趋势减缓，成交均价无变化，210R硅片成交均价继续上行至137元片（004元片）；受上游硅片影响，210R电池片成交均价由0303元w上升至0325元w。210R型号相关产品价格上涨的主要原因是硅片供需错配，硅片端主要企业提升了210R硅片的报价。另外，3月10至12日光伏主材主要企业在北京召开会议，就自律生产、行业健康发展等议题进行讨论。会议重点就硅片组件上半年每个季度配额进行了重新调整，各环节排产上调13，主要应对531抢装潮。我们认为本轮环节涨价主要是531光伏新政促使下游项目业主抢装所致，组件环节公司可能存在短期投资机会。后续产业链的价格变化，仍需关注531后行业供需变动情况。 4风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 正文目录 一、市场行情回顾3 11行业周度行情回顾3 12个股周度行情回顾4 二、行业要闻及重点公司公告5 21行业要闻5 22公司公告6 图表目录 Figure1申万一级行业周涨跌幅（2025031020250314）3 Figure2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025031020250314）3 Figure3涨幅TOP5公司（2025031020250314）4 Figure4跌幅TOP5公司（2025031020250314）4 一、市场行情回顾 11行业周度行情回顾 本周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为062、 161及075，在31个申万一级行业中排名分别为第30、17、26位；同期沪深300涨跌幅为159。 Figure1申万一级行业周涨跌幅（2025031020250314） 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 本周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为其他电源设备上涨677，汽车服务上涨33，风电设备上涨283；表现靠后的细分方向为自动化设备下跌229，工程机械下跌111，通用设备下跌 068。 Figure2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025031020250314） 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 12个股周度行情回顾 本周机械设备行业涨幅前五个股为美心翼申、克莱特、新柴股份、凯腾精工、坤博精工，电力设备涨幅前五个股分别为方正电机、海优新材、康平科技、三友联众、麦格米特，汽车涨幅前五个股分别为信隆健康、兆丰股份、襄阳 轴承、天铭科技、恒勃股份。 Figure3涨幅TOP5公司（2025031020250314） 行业 证券代码 证券简称 所属SW三级行业 周涨跌幅（） 市盈率（TTM） 市净率（MRQ） 873833BJ 美心翼申 其他通用设备 9923 983 42 831689BJ 克莱特 其他通用设备 7977 605 72 机械设备 301032SZ 新柴股份 其他通用设备 4565 545 35 871553BJ 凯腾精工 印刷包装机械 3935 1224 60 873570BJ 坤博精工 其他通用设备 3859 2144 77 002196SZ 方正电机 电机 3521 4051 37 688680SH 海优新材 光伏辅材 3512 74 23 电力设备 300907SZ 康平科技 电机 2805 369 38 300932SZ 三友联众 配电设备 2003 609 24 002851SZ 麦格米特 其他电源设备 1934 675 83 002105SZ 信隆健康 其他运输设备 6101 112122 51 300695SZ 兆丰股份 轮胎轮毂 4421 392 23 汽车 000678SZ 襄阳轴承 底盘与发动机系统 3661 2073 73 836270BJ 天铭科技 车身附件及饰件 3264 327 50 301225SZ 恒勃股份 底盘与发动机系统 3055 415 36 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 本周机械设备行业跌幅前五个股为浩淼科技、威博液压、杭齿前进、新美星、华曙高科，电力设备跌幅前五个股分别为金杨股份、曼恩斯特、江南奕帆、微光股份、天正电气，汽车跌幅前五个股分别为浙江黎明、银轮股份、无锡 振华、沪光股份、德迈仕。 Figure4跌幅TOP5公司（2025031020250314） 行业 证券代码 证券简称 所属SW三级行业 周涨跌幅（） 市盈率（TTM） 市净率（MRQ） 831856BJ 浩淼科技 其他专用设备 3018 1130 51 871245BJ 威博液压 工程机械器件 2094 1018 66 机械设备 601177SH 杭齿前进 金属制品 1998 343 31 300509SZ 新美星 印刷包装机械 1754 897 45 688433SH 华曙高科 其他通用设备 1676 2774 97 301210SZ 金杨股份 锂电池 1921 1150 29 301325SZ 曼恩斯特 锂电专用设备 1612 635 34 电力设备 301023SZ 江南奕帆 电机 1139 464 46 002801SZ 微光股份 电机 949 569 46 605066SH 天正电气 配电设备 937 356 23 603048SH 浙江黎明 其他汽车零部件 1739 525 22 002126SZ 银轮股份 底盘与发动机系统 1441 323 41 汽车 605319SH 无锡振华 其他汽车零部件 1218 235 37 605333SH 沪光股份 汽车电子电气系统 1202 288 76 301007SZ 德迈仕 底盘与发动机系统 1152 730 58 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 21行业要闻 3月12日，工业和信息化部等三部门发布《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，其中提出，强化政策引导。落实大规模设备更新和消费品以旧换新相关政策，支持符合条件的环保装备项目更新改造。通过国家重点研发计划等支持环保技术装备攻关和中试平台建设。落实好首台（套）重大技术装备、首批次新材料保险补偿政策，支持先进环保技术装备推广应用。适时研究对环保装备产品的政府采购支持政策。加大环保装备领域制造业单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业培育力度。 人民财讯3月12日电，从逸飞激光获悉，近日，行业首条46系列大圆柱全极耳超充宽温电池量产线在宁波正式投产。该产线由逸飞激光提供系统解决方案并实施交付，从设备进场到实现日产75万支电池仅用时2个月，凭借行业领先的交付效率，成为行业大圆柱电池制造的标杆项目。 中国国家铁路集团有限公司3月13日发布数据显示，2025年前2个月，全国铁路固定资产投资完成6854亿元，同比增长511。其中，2月完成2464亿元，同比增长760。 3月12日，优必选科技联合北京人形机器人创新中心发布全尺寸科研教育人形机器人天工行者，售价299万元。目前天工行者已开放预订，并将于二季度开始交付。这是业内首款30万元以下全尺寸科研教育人形机器人，集成了机器学习、自然语言处理、运动控制和神经网络等众多学科领域的知识和技术，人形机器人在人工智能、具身智能等科研和教育领域的价值被业界广泛认同，应用也呈现高速增长态势。 3月11日，智元机器人发布最新搭载情感计算引擎的双足智能交互人形机器人灵犀X2。 3月11日，“中国协作机器人第一股”深圳市越疆科技有限公司（下称“越疆科技”）重磅发布全球首款“灵巧操作直膝行走”具身智能人形 机器人，这款机器人具备自适应性和泛化能力以及高效、灵活的任务执行能力，已学会了使用不同工具完成100多种复杂灵巧的操作任务。 3月10日，小鹏汽车创始人何小鹏称，小鹏汽车已在人形机器人产业深耕5年，未来可能还要再花500亿元，甚至投入上千亿元。从目前来看，我们还处于早期阶段，投入也会相对保守。 3月10日，智元机器人正式发布了首个通用具身基座模型智元启元大模型GenieOperator1。该模型开创性地提出了VisionLanguageLatentActionViLLA架构，该架构融合了VLM多模态大模型与MoE混合专家技术，实现了利用人类视频进行学习的能力，能够在小样本情况下快速泛化，从而大大降低了具身智能的门槛，并成功部署到智元多款机器人本体，持续进化，将具身智能推上了一个新台阶。也就是说，通过这个架构可以海量吃网络图文、人类视频数据，加速机器人学习，让机器人更像人一样。这意味着，从今天起，机器人将更加“类人”，能够更好地理解环境、与人类进行交互，并在实际应用中持续进化。 3月12日，上海市发展和改革委员会、上海市粮食和物资储备局联合印发《上海市粮仓光伏建设实施方案》，目标推动“光伏粮仓”应用，新建平房仓、楼房仓等屋顶光伏覆盖率达到50以上，其他仓型宜建尽建。改造的平房仓、楼房仓等屋顶光伏覆盖率原则上不低于30。到2027年，上海市内仓顶光伏装机容量15万千瓦以上。 3月13日，四川省首个高原光伏构网型储能电站，阿坝州红原安曲一期光伏项目，实现首批528万千瓦并网发电。阿坝州红原安曲一期光伏项目平均建设海拔3600米，共将建设76个“牧业、光伏互补型”太阳能发电阵列，总装机规模达25万千瓦。“构网型储能电站”将储能电池与光伏发电装置连接，形成一个具有自动充放电功能的小型电网，不仅能调节清洁能源发电项目的波动性，还能有效改善偏远地区电网的稳定运行能力。 22公司公告 科达利：3月11日称，公司在人形机器人减速器领域具备技术、市场和资金优势，凭借多年的技术积淀，通过资源共享与优化生产，提升产品竞争力，开辟出一条互利共赢的发展新道路。 龙源电力：3月11日，龙源电力公告称，公司2025年2月按合并报表口径完成发电量63264万兆瓦时，同比下降231，主要原因为，公司自2024年10月起不再拥有火电控股装机，2月未产生火电发电量。 2月风电发电量同比增长28，光伏发电量同比增长8051。