综合分析与交易策略
- 硅铁：供应端产量环比小幅上行，同比仍偏高；需求端生铁产量小幅增加，预计3月延续。钢材需求预期好转，叠加成本端电价上调，期价预计企稳震荡。
- 锰硅：供需动态与硅铁类似，供应略有增加，需求3月上行。成本端加蓬锰矿罢工暂停，成本驱动力减弱。钢材需求好转将提振锰硅，但成本端逻辑走弱将削弱带动，期价以底部震荡为主。
- 策略：单边震荡；套利锰硅5-9月差正套；期权做空波动率为主。
供需数据跟踪
- 需求：生铁产量环比增加0.08万吨至230.59万吨；硅铁周需求环比增加0.06万吨至1.98万吨；硅锰周需求环比增加0.33万吨至12.39万吨。
- 供给：硅铁开工率环比下降0.57%至38.25%，产量环比增加0.19万吨至11.58万吨；硅锰开工率环比上升0.24%至51.53%，产量环比增加0.11万吨至20.64万吨。
- 库存：硅铁库存环比增加0.4万吨至8.2万吨；硅锰库存环比增加1.66万吨至13.31万吨。
现货价格-基差
- 硅铁和硅锰基差呈震荡走势，内蒙硅铁基差在300-800元/吨区间，内蒙硅锰基差在-1200至-700元/吨区间。
双硅企业生产情况
钢厂生产情况
- 247家钢厂高炉产能利用率稳定在85%以上，钢材周度总产量稳定在260万吨左右，钢厂盈利率有所提升，钢材社会总库存下降。
硅锰成本利润
- 硅锰生产成本地区差异明显，内蒙成本最低但利润为负，广西和贵州利润较高；整体成本在5500-8500元/吨区间，生产利润在-1500至1500元/吨区间。
成本-锰矿价格
- 南非产锰矿价格在2833-3843元/吨区间波动，加蓬锰矿罢工暂停后报价持平；远期CIF报价在1357-911美元/吨度区间。
硅铁成本利润
- 硅铁生产成本地区差异明显，内蒙成本最低但利润为负，宁夏和陕西利润较高；整体成本在5500-6700元/吨区间，生产利润在-1000至3000元/吨区间。
成本-碳元素、电价格
- 府谷兰炭小料价格在500-1500元/吨区间波动，榆林动力煤块煤价格在500-3500元/吨区间，宁夏化工焦价格在0.3-0.7元/度区间，地区电价差异明显。
河北代表钢厂双硅钢招价格
- 河钢硅铁钢招价在4000-16000元/吨区间，河钢硅锰钢招价在4000-18000元/吨区间，价格呈波动上升趋势。
硅锰硅铁供给-月度产量
- 硅锰和硅铁累积产量均呈上升趋势，当月产量在300-1400万吨区间波动，累计同比变化在-15%至25%区间。
锰矿、硅铁进出口
- 锰矿当月净进口量在0-1.6万吨区间波动，同比变化在-2%至7%区间；硅铁当月净出口量在-1.0至2.5万吨区间波动，同比变化在-5%至6%区间。
金属镁需求
- 府谷金属镁价格在2000-60000元/吨区间波动，陕西榆林市金属镁累计产量呈上升趋势，累积同比变化在-15%至25%区间。
合金厂vs钢厂硅铁库存
- 合金厂硅铁库存分地区在0-12万吨区间波动，钢厂硅铁库存可用天数在10-26天区间，华南地区库存较高。
合金厂、钢厂、港口锰矿库存
- 钢厂硅锰库存可用天数在5-28天区间，合金厂硅锰库存在0-12万吨区间波动，天津港锰矿总库存在200-600万吨区间。
