周度评估及策略推荐
- 期现市场：3月14日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报74413元，周内跌0.40%；电池级碳酸锂均价75100元，周内跌0.40%。主力合约收盘价75540元，本周跌0.76%。期现基差走强，工电价差收缩，低价现货供应偏紧。
- 库存：3月13日，国内碳酸锂周度库存123635吨，环比增4198吨。广期所仓单35955吨，周内降15.3%，交易所仓单加速去库，下游和贸易商承接能力显现。
- 成本：3月14日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿850-880美元/吨，较上周减0.57%。盐厂利润修复压力传导至矿端，矿价回落，留意高成本矿山生产经营抉择。
周度要点小结
- 供给：SMM国内碳酸锂周产量18400吨，较上周减1.3%，产量见顶回落。2月国内产量64050吨，环比增2.5%，同比增97.2%。预计3月产量环比增10%以上。2月锂辉石碳酸锂产量约35390吨，环比增3.8%，同比增126.1%。锂云母碳酸锂产量13400吨，环比增6.9%。2月盐湖碳酸锂产量9690吨，环比减1.5%。2月回收端碳酸锂产量5570吨，环减约7.5%。
- 进口：1月智利出口中国碳酸锂1.91万吨，2月为1.2万吨。预计2月、3月国内月度总进口分别为2.3万吨和1.6万吨。2月硫酸锂进口较高，锂盐进口环比基本持平。
- 需求：2月国内新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增91.5%和87.1%。1-2月产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比增52%。全球2月新能源汽车销量同比增长44.4%，1-2月累计同比增31.7%。磷酸铁锂2月产量环比减5.0%，三元环比增4.5%。一季度主流电池材料企业排产环比四季度减不到10%，短期需求乐观。
- 观点：节后社会库存走高，3月供过于求预期逐步兑现，锂价偏弱震荡。一季度新能源汽车销量、锂电产业链开工数据印证需求强劲。现货市场呈现韧性，期现基差走强、工电价差收缩，低价现货供应偏紧。交易所仓单加速去库，短期产业底部或已临近。建议谨慎追空，后市留意政策变化、商品市场氛围和供给边际转变。
