周度要点小结
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行情回顾
- 焦煤2505合约期价1088.0元/吨（+5.0），内蒙古乌海焦煤出厂价1160元/吨（-0）。
- 523家炼焦煤矿山产量延续增加，原煤日均产量191.4万吨（环比+0.4万吨），精煤库存375.5万吨（环比+2.4万吨）。
- 110家洗煤厂开工率62.02%（环比+0.69%），精煤库存222.76万吨（环比+0.36万吨）。
- 炼焦煤总库存1807.34万吨（环比-43.95万吨），同比+46.28万吨。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损27元/吨，钢厂盈利率53.25%（环比持平）。
- 日均铁水产量230.59万吨（环比+0.08万吨）。
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行情展望
- 宏观：能源局提出增强海外资源供应，1-2月煤炭进口同比增长；政府工作报告强调扩大内需，央行提择机降准降息。
- 海外：特朗普对美钢铝征收关税，市场担忧经济衰退。
- 供需：煤炭稳产增产，供需较弱，下游钢材去库，焦企亏损未扩大，关注焦炭提降预期。
- 铁矿：发运回升，铁水持稳，供需偏弱但港口库存下降短期支撑价格。
- 技术：焦煤2505周K线处于60日均线下方，偏空。
- 策略：焦煤2505震荡运行，操作上观望。
期现市场情况
- 期货持仓量47.44万手（环比-0.39万手），JM2509-JM2505价差60.5元/吨（环比+12.5元/吨）。
- 注册仓单量700手（环比+400手），现货焦炭焦煤比1.30（环比持平）。
期货市场情况
现货市场情况
- 日照港焦炭平仓价1510元/吨（持平），乌海焦煤出厂价1160元/吨（持平）。
- 焦煤基差68元/吨（环比-22元/吨）。
产业情况
- 炼焦煤矿山产量延续增加，洗煤厂库存增加。
- 独立焦企产能利用率70.03%（环比-0.85%），焦炭产量62.46万吨（环比-0.77万吨），利润亏损。
- 炼焦煤总库存1807.34万吨（环比-43.95万吨），季节性下降。
- 进口焦煤港口库存723.70万吨（环比-5.19万吨），钢厂炼焦煤库存762.28万吨（环比+5.57万吨），可用天数增加。
- 铁水产量230.59万吨（环比+0.08万吨）。
- 2024年焦炭产量48927.2万吨（同比-0.68%），12月产量4148.1万吨（同比持平）。
- 2024年原煤产量43884.8万吨（同比+4.2%），炼焦煤产量46945.66万吨（同比-4.17%）。
- 政府工作报告提强化煤炭兜底保障，2024年进口煤5.4亿吨（同比+14.4%），炼焦煤进口12189.5万吨（同比+19.62%）。
上游情况
- 2024年12月炼焦煤进口1070.99万吨（同比-6.58%，环比-12.89%）。
- 能源局提出增强海外资源供应，巩固与煤炭大国合作。
