1、好行业：我国军事仿真行业是一个百亿级大赛道，预计到2027年规模将超过200亿元。主要驱动因素包括“十三五”军改后武器装备研制提速和作战训练强度大增。
2、好公司：华如科技是国内军事模拟仿真赛道唯一上市企业，品牌处于国内第一梯队且具有稀缺性。公司业务覆盖从战略、战役、战术、系统、信号仿真市场“从天到地”各层级，以及从作战实验、模拟训练、装备论证研制、试验鉴定到综合保障各应用领域，是国内军事仿真赛道的民营龙头企业。
3、华如科技未来高增长原因：
- 充分享受行业发展红利；
- 未来3~5年仿真应用软件产品将进入规模化扩展期；
- 大额合同数量和金额显著增长，目前由“千万元”级向“亿元”级迈进；
- 项目成果重用率和可推广度提升，投入产出比优化，人均创收从2015年的26.26万元提升至2021年的55.99万元，未来有望进一步增长；
- 转向挖掘军方、国防工业和公共安全领域的共性需求，易形成批量采购，研发更多应用产品。
4、投资策略：好赛道，军事仿真产业是信息化浪潮下高速发展的赛道；好公司，华如科技是稀缺的民营龙头企业。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.64/2.58/3.52亿元，对应PE为43X/27X/20X。
