焦煤市场总结
价格与市场表现
- 焦煤价格：上周焦煤价格小幅波动。现货方面，蒙5精煤仓单1048元/吨，环比下降20元/吨；山西安泽主焦煤仓单1099元/吨，环比降10元/吨；进口煤方面，加拿大鹿景仓单价格1020元/吨，环比降24元/吨。期货方面，焦煤主力合约震荡偏弱，环比下跌0.91%，JM5-9价差-48元/吨（+25）。
- 焦炭价格：汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1210元/吨，周环比持平；CCI日照准一级冶金焦报1420元/吨，周环比持平。仓单方面，山西产地湿熄焦1489元/吨，环比持平；日照港准一级焦仓单1512元/吨，环比下降53.5元/吨。期货方面，焦炭主力合约震荡偏弱，环比下跌1.6%，J5-9价差-51.5元/吨（+25）。
供应端
- 焦煤供应：两会期间，煤矿多维持正常生产，黑龙江及山西部分煤矿复产，产量环比小幅回升。钢联数据显示，本周炼焦煤开工率84.76%，环比回升0.97%，日均精煤产量73.75万吨，环比回升0.54万吨。
- 焦炭供应：焦企开工继续下移，河北唐山地区焦企生产受限，产量被动降低。钢联监测的样本独立焦企产能利用率70.88%，环比下降0.73个百分点。
需求端
- 焦煤需求：铁水产量继续回升，日均产量230.51万吨，环比增加2.57万吨，高于市场预期。会议期间，部分区域钢企因环保等因素有限产现象，终端需求仍承压。钢联口径247钢厂焦煤库存756.71万吨，环比下降12.07万吨。
- 焦炭需求：铁水产量继续回升，日均产量230.51万吨，环比增加2.57万吨。部分区域钢企因环保等因素有限产现象，焦炭刚需减少。钢联口径247钢厂焦炭库存679.16万吨，环比下降1.79万吨。
进口煤
- 焦煤进口：国际终端仍刚需采买为主，海运远期市场成交清淡，澳煤价格继续小幅下行，澳煤准一线焦煤远期成交降至FOB184美金。二线远期资源价格优势尚存，部分终端及贸易环节仍有接货意愿。
- 港口现货：澳煤现货继续跟随盘面窄幅波动，但在山西低价资源影响下，港口澳煤整体性价比不高，下游采购积极性较差。北方港口部分澳洲准一线现货价格1440-1460元/吨左右，周环比基本持平。
研究结论
- 焦煤：经过价格大幅下跌后，部分性价比较高的煤种需求尚可，成交较前期有所改善，煤矿库存高位开始去化，但整体需求释放有限，预计焦煤价格维持低位震荡运行。
- 焦炭：焦炭供应下降及钢厂高炉复产的影响下，供需边际有所好转，焦企库存继续回落，短期看受两会影响，部分钢厂检修，刚需仍显偏弱，投机需求不佳，另外，原料煤价格持续弱势，焦炭支撑较弱，市场仍有下跌预期，估值来看，盘面呈升水结构，震荡偏弱运行为主。
