化工日报：市场情绪较弱，EG偏弱震荡

核心观点

市场情绪较弱，乙二醇（EG）价格偏弱震荡。

市场分析

期现货方面

• EG主力合约收盘价4440元/吨，较前一交易日下跌38元/吨（-0.85%）。
• EG华东市场现货价4475元/吨，较前一交易日下跌27元/吨（-0.60%）。
• EG华东现货基差（基于2505合约）31元/吨，环比下降4元/吨。
• 近期主港库存回升至近五年季节性中位水平，MEG内盘重心弱势整理，市场商谈一般。

生产利润方面

• 乙烯制EG生产利润为-72美元/吨，环比下降1美元/吨。
• 煤制合成气制EG生产利润为-292元/吨，环比下降38元/吨。

库存方面

• MEG华东主港库存：CCF数据显示75.7万吨（环比-0.2万吨）；隆众数据显示63.6万吨（环比-7.3万吨）。
• 本周主港计划到港总数16.5万吨，上周到港延迟导致本周到港计划集中，隐性库存依旧偏高，港口发货仍将受到一定拖累，预计本周可能会有所累库。

整体供需逻辑

• 供应方面：国内开工率维持高位，4月大装置检修负荷预计明显回落；海外一季度中东、北美装置检修集中，5月前海外供应不高。
• 需求端：年后聚酯负荷回升中，但整体恢复缓慢，瓶片负荷偏低，关注后续终端订单和3月下旬瓶片负荷恢复情况。
• 当前库存处于近五年季节性中位水平，平衡表矛盾不大，远月存在一定去库支撑，但隐性库存依旧偏高，港口发货仍将受到一定拖累。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险

• 原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期。