黄金：小幅回落 白银：受刺激上行

核心观点与关键数据

基本面跟踪：

• 黄金：小幅回落，主要受美元指数走强及市场对经济衰退的担忧影响。
• 白银：受刺激上行，主要因美元走弱及工业金属价格反弹提振。

宏观及行业新闻：

1. 美国2月CPI全线超预期降温，同比增长放缓至2.8%，核心CPI增速3.1为四年最低，显示通胀压力缓解。
2. 欧盟、加拿大、墨西哥对美商品加征关税，特朗普威胁对欧盟实施报复性关税。
3. 普京和特朗普或周五电话会谈，乌克兰不承认被俄占领领土属于俄。
4. 美参院民主党领袖舒默表示将阻止避免政府关门的共和党方案。
5. 达利欧警告贸易冲突下可能重演“1930年代德国模式”，转向民族主义、保护主义、军国主义。

趋势强度：

• 黄金趋势强度：0（中性）
• 白银趋势强度：1（偏强）

关键数据：

• 沪金2504合约收盘价4679.56元/千克，夜盘收盘价683.56元/千克。
• 沪银2504合约收盘价80781.10元/千克，夜盘收盘价8148.00元/千克。
• 美元指数：93.97，较前日变动-0.02。
• SPDR黄金ETF持仓：898.64，较前日变动1.14。
• SLV白银ETF持仓：169.78，较前日变动-0.19。

价差与持仓：

• 沪金T+D对AU2412价差：-0.41。
• 沪金2月合约对4月合约价差：1.52。
• 沪银T+D对AG2502价差：5。
• 沪银2月合约对4月合约价差：1820。
• 沪银T+D对伦敦银价差：3115。
• 沪金T+D对伦敦金价差：291.92。
• Comex黄金库存：2040.12万盎司。
• Comex白银库存：169.789万盎司。

研究结论：

• 黄金短期中性，需关注美国通胀数据及美联储政策动向。
• 白银短期偏强，受工业金属及美元走弱提振，但需警惕经济衰退风险。