橡胶甲醇原油日报：多空分歧延续 能化震荡整理

核心观点

橡胶：沪胶期货2505合约本周震荡偏弱，期价重心下移至17145元/吨一线，5-9月差贴水小幅收敛至195元/吨。随着前期利多因素消化及3月天胶开割预期增强，供应预期回升，后市沪胶期货或维持震荡偏弱走势。

甲醇：甲醇期货2505合约本周震荡偏弱，期价收低0.46%至2589元/吨，5-9月差升水扩大至126元/吨。受国内煤制甲醇春季检修规模偏小影响，供应收缩有限，反弹空间受限，后市或维持震荡整理走势。

原油：原油期货2504合约本周震荡偏弱，期价收低0.71%至516.5元/桶。美国对俄制裁加剧俄能源出口下降预期，推动期价超跌反弹，后市或维持震荡企稳走势。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天然橡胶库存增加1.82%至36.89万吨，保税区库存增3.62%至7.45万吨；山东轮胎企业全钢胎开工率回升至68.8%，半钢胎开工率回升至82.80%。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率76.47%，周环比回升1.57%；甲醇周度产量均值达187.40万吨，较去年同期增9.81万吨；华东和华南港口甲醇库存83.60万吨，较去年同期增31.17万吨。
• 原油：美国原油活跃钻井平台数量486座，周环比减2座；美国原油日均产量1350.8万桶，周环比增0.6万桶/日；美国商业原油库存增361.4万桶至4.33775亿桶；WTI原油非商业净多持仓量周环比减24.39%至154841张，Brent原油非商业净多持仓量周环比减40.84%至155245张。

研究结论

橡胶：后市沪胶期货或维持震荡偏弱走势，需关注天胶开割及供应预期变化。 甲醇：甲醇期货反弹空间受限，预计维持震荡整理走势，供应收缩有限制约期价上涨。 原油：原油期价在供应端预期扰动下展开超跌反弹，后市或维持震荡企稳走势，需关注美国对俄制裁影响。