国君汽车|两会启新局,汽车产业迎政策红利

汽车消费持续复苏：2025年政府工作报告多角度提及汽车产业，预计促进汽车消费仍将是工作重点。政府将实施更积极的财政政策，拟发行1.3万亿元超长期特别国债，其中3000亿元支持消费品以旧换新（2024年为1500亿元）。汽车报废换新政策将扩大范围，纳入部分国四排放标准燃油车和更多新能源乘用车，补贴力度基本维持。
智能驾驶与机器人产业发展提速：政府工作报告提出支持大模型应用，大力发展智能网联新能源汽车、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备。雷军、何小鹏等代表建议加快自动驾驶量产、人工智能终端产业高质量发展及人形机器人商业化普及。预计产业端研发投入加大，商业化应用加速。
低空经济带动产业链受益：政府工作报告强调培育壮大低空经济产业。何小鹏表示小鹏计划2026年量产分体式飞行汽车。低空经济与汽车产业链存在协同效应，产业发展将带动产业链同步受益。
风险提示：政策实施效果不及预期，行业价格战加剧可能影响盈利。