能源日报：俄乌冲突加剧，油价再度回落

核心观点与关键数据

• 油价走势：纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌1.01美元，收于每桶66.03美元，跌幅1.51%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.08美元，收于每桶69.28美元，跌幅1.53%；SC原油主力合约收跌1.10%，报515元/桶。
• 俄乌冲突动态：乌克兰袭击俄罗斯梁赞州炼油厂和萨马拉州新古比雪夫斯克炼油厂；乌克兰总统泽连斯基访问沙特阿拉伯，与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼举行双边会谈，并计划与美方代表团举行磋商，评估乌克兰是否愿意向俄罗斯作出实质性让步。
• 美国政策：美国能源部长表示，特朗普可能取消对加拿大石油的关税；计划与国会合作取消战略石油储备（SPR）的出售计划，重新补充储备需5-7年时间，耗资200亿美元。
• 中国炼厂数据：山东地区独立炼厂原油到港总量为139.6万吨，环比减少107.3万吨，降幅43.46%；俄罗斯原油到港量为78万吨，稀释沥青无新到港记录。
• 哈萨克斯坦出口：哈萨克斯坦通过“友谊”管道向德国运输了10万吨石油（2月份）。

投资逻辑与策略

• 油价短期走势：油价短期震荡偏弱，主要担忧特朗普政策可能导致美国经济滞涨或衰退，原油作为风险资产可能受冲击。
• 策略建议：短期做多柴油裂解（多ICE柴油空Brent），中期配置空头。

风险提示

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。

图表与数据来源

• 图表包括原油期货价格走势、原油期货与国内成品油价格走势对比、原油期货与美债收益率/铜价/金价走势对比，以及中国炼厂利润数据。
• 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院、卓创。