拟收购韩国RegentBiotech85%股权，强化海外竞争力

爱美客拟收购韩国Regen Biotech 85%股权，强化海外竞争力。Regen Biotech是韩国领先的医美公司，全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的企业。2023年营收约0.82亿人民币，净利润约0.5亿人民币。核心产品AestheFill和PowerFill已获34个和24个国家和地区注册批准，产能方面，第二工厂预计2025年第二季度投产。交易完成后，爱美客产品与Regen Biotech产品将形成协同，公司产品布局将更加完善，并提升国际竞争力。维持盈利预测，预计2024-2026年净利润分别为20.3亿、22.6亿和26.2亿，同比增9.1%、11.5%和15.7%，EPS分别为6.71元、7.48元和8.65元，当前股价对应PE分别为26倍、23倍和20倍，估值合理，上调至“买进”。风险提示包括产品需求不及预期、行业监管超预期、费用增长超预期和医疗事故。公司2021-2023年净利润分别为9.58亿、12.64亿和18.58亿，同比增长117.81%、31.92%和47.08%。2024-2026年预计营业收入分别为30.95亿、35.07亿和40.47亿，同比增长11.52%、13.86%和15.65%。