市场概况
- 转债市场半数行业下跌，估值环比抬升。
- 指数表现：中证转债指数环比上涨0.14%，上证综指环比下降0.25%，深证成指环比下降0.50%，创业板指环比下降1.31%。
- 市场风格：中盘价值相对占优。
- 资金表现：转债市场成交情绪升温，成交额为878.64亿元，环比增长0.18%；沪深两市主力净流出713.30亿元；十年国债收益率环比上升5.47bp至1.80%。
- 转债价格：转债中枢提升，高价券占比下降，整体加权平均值为121.70元，环比上升0.13%。
- 转债估值：估值抬升，百元平价拟合转股溢价率为24.85%，环比上升0.05pct；整体加权平价为89.56元，环比上升0.16%。
行业表现
- 正股行业指数下降占比过半，跌幅前三位行业为通信、房地产、计算机。
- 转债市场共计14个行业上涨，涨幅前三位行业为国防军工、有色金属、钢铁。
- 收盘价：大周期环比+0.04%，制造环比+0.31%，科技环比+0.07%，大消费环比+0.49%，大金融环比-0.18%。
- 转股溢价率：大周期环比-0.4pct，制造环比-0.38pct，科技环比-4.9pct，大消费环比+0.88pct，大金融环比+0.11pct。
- 转换价值：大周期环比+0.27%，制造环比+0.87%，科技环比+1.92%，大消费环比+1.40%，大金融环比-0.81%。
- 纯债溢价率：大周期环比+0.13pct，制造环比+0.5pct，科技环比+0.16pct，大消费环比+0.65pct，大金融环比-0.2pct。
风险提示
- 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。
核心观点
- 转债市场成交情绪升温，估值有所抬升，但高价券占比下降。
- 行业表现分化，国防军工、有色金属、钢铁等领涨，而环保、计算机、建筑装饰等领跌。
- 需关注正股波动、估值压缩、经济复苏不及预期和外围市场波动等风险。
