中美互加关税靴子落地，豆类期价转为震荡

2025-03-09 宝城期货乐

核心观点：中美互加关税导致豆类市场波动风险加大，美豆期价受南美大豆丰产压制和新季播种预期影响转为震荡，国内大豆价格受产业链支撑，豆粕和菜粕短期期价偏强。
市场回顾：大豆现货价格稳中有跌，豆类期价整体偏弱，豆一和豆二期价分别下跌近2%和超1.5%。
中美互加关税影响：美国对中国商品加征10%关税，中国反制对美大豆加征10%关税，美豆出口销售持续低位，对近月期价影响有限，但远月期价承压。美国大豆压榨量1月份回落，但高于去年同期。
南美大豆收获：巴西大豆收获加速，阿根廷大豆生长状况改善，美豆出口前景堪忧，巴西大豆出口受益。
进口大豆到港：进口大豆到港量阶段性下降，国内大豆供应收紧预期渐强。
研究结论：美豆期价依托10美元关口支撑转为震荡；国内大豆价格受产业链支撑，未来受巴西大豆装运节奏影响；豆粕期价走势震荡偏强；菜粕期价短期偏强。