镍品种
- 市场表现：沪镍主力合约2505开于126540元/吨，收于129550元/吨，上涨1.07%，突破13万整数关口，创近期反弹新高。
- 宏观因素：两会召开释放积极信号，但中美关税矛盾升级，美国2月非农就业数据不及预期，欧洲央行降息25个基点。
- 基本面：印尼能矿部调整HMA计算方式，镍矿供应紧张，高镍铁价格上行，钢厂采购带动价格上涨。
- 现货市场：镍价强势上涨，交投活跃度低，下游需求释放不足，国内库存略增，LME库存累库。
- 硫酸镍：需求疲弱持续，价格略涨。
- 库存数据：沪镍库存减少763吨至30152吨，LME镍库存增加3558吨至198522吨，上海保税区镍库存减少100吨至5500吨，中国精炼镍库存减少779吨至50277吨，全球精炼镍显性库存增加2779吨至248799吨。
- 观点：短期受宏观情绪和基本面因素带动镍价上涨，但基本面无明显变化，预计短期上冲受阻后镍价将回落。中长线维持逢高卖出套保思路。
- 策略：中性。
- 风险：关注精炼镍新投产线进度及内外库存变动、特朗普政策变动、印尼、菲律宾政策变动。
304不锈钢品种
- 市场表现：主力合约2505开于13225元/吨，收于13385元/吨，上涨1.17%，创近期反弹新高。
- 宏观因素：宏观政策利好，高镍铁价格上行。
- 现货市场：青山上调不锈钢价格，现货价格小幅上涨，下游畏高心理，成交转淡。期现价差变化对现货价格起支撑作用。
- 库存数据：无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少18.56万吨至49.07万吨，降幅明显。
- 成本端：高镍生铁出厂含税均价上涨9.5元/镍点至992.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格上涨100元/50基吨至7650元/基吨。
- 观点：短期受宏观情绪和镍铁价格上涨带动不锈钢上涨，3月不锈钢供应大幅提升，关注下游需求变化，预计近期维持区间震荡。中长线维持逢高卖出套保思路。
- 策略：中性。
- 风险：关注钢厂动态，市场到货和库存变化情况及期现价格变化，特朗普政策变动、印尼、菲律宾政策变动。
镍不锈钢周度数据
- 精炼镍现货与库存：金川镍升水下降175元/吨至1425元/吨，俄镍升水上涨100元/吨至-50元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨。
- 镍矿与镍铁：印尼红土镍矿港口报价上涨，中国主流高镍铁价格上涨，电解镍对高镍铁折算纯镍溢价上涨。
- 铬矿与铬铁：中国主流进口铬矿价格上涨，主产区高碳铬铁价格上涨。
- 不锈钢价格与利润：304/NO.1热轧和冷轧不锈钢卷价格上涨，304不锈钢冷热轧价差扩大，废不锈钢价格上涨。
- 不锈钢社会库存：无锡和佛山300系不锈钢社会库存大幅减少。
总结
- 镍：短期受宏观情绪和基本面因素带动上涨，但基本面无明显变化，预计短期上冲受阻后镍价将回落。中长线维持逢高卖出套保思路。
- 不锈钢：短期受宏观情绪和镍铁价格上涨带动上涨，3月不锈钢供应大幅提升，关注下游需求变化，预计近期维持区间震荡。中长线维持逢高卖出套保思路。
- 风险：关注精炼镍新投产线进度及内外库存变动、特朗普政策变动、印尼、菲律宾政策变动。
