本周锡价表现偏强,周度涨幅超2.5%。
核心观点:
- 锡价快速反弹,此前缅甸政府发布《办理采矿、选厂、探矿许可证的流程》公告后,复产传闻正式落地,锡价随即下跌。
- 市场对缅甸复产的量级预期较为悲观,预计增量或不足3000吨,且时间上预计5-6月才可能影响到国内供给。
- 3-4月小阳春需求旺季下,下方买盘仍有支撑,关注3-4月可能是月度平衡较为强势的时间阶段。
关键数据:
- 沪锡主力合约:262,900元/吨,周涨幅2.65%;伦锡3M电子盘:19,920美元/吨,周涨幅2.65%。
- 库存变动:沪锡库存-138吨,伦锡库存-309吨;注销仓单较上周变动-6,189手。
- 产业链价格:长江有色1#锡平均价、长江有色1#锡对沪锡主力价差、LME锡升贴水等关键价格数据均显示市场情绪有所修复。
研究结论:
- 锡价将维持震荡偏强,需关注小阳春旺季过后,锡价是否会重回供给增加的叙事压力下。
- 3-4月可能是月度平衡较为强势的时间阶段,但需警惕缅甸复产带来的潜在供给压力。