一、日度市场总结
- 乙二醇华东现货价格下跌15元/吨至4575元/吨，主力合约收盘下跌0.26%至4544元/吨，基差为66元/吨。
- 成本端：OPEC+宣布4月增产导致油价下跌，WTI原油主力收68.47美元/桶，布油收71.49美元/桶。
- 供给端：美国一套36万吨装置停车一个月以上，华东一套50万吨装置重启，古雷石化70万吨装置停车检修1个月，富德能源50万吨装置停车10天左右。
- 需求端：聚酯负荷在88.1%，轻纺城成交总量736万米，库存端华东主港库存为70.89万吨，CCF统计口径库存下降3.7万吨。
- 国内MEG工厂库存增长4.32%，二月进口量下降，三月检修集中，海外供应量下修，未来仍维持去库预期。
- 盘面受成本端偏弱影响承压，关注3月检修落地情况，需求端聚酯开工恢复不及预期，利好相对有限。
二、产业链数据监测
- 主力合约价格4556元/吨，成交1619手，持仓3834手，下跌0.37%。
- MEG现货华东市场现货价4590元/吨，基差546元/吨。
- 各工艺利润：石脑油制利润-124.50美元/吨，乙烯制利润-1020.14元/吨，甲醇制利润-1612.64元/吨，煤制利润-178.00元/吨。
- 装置开工率：乙二醇总体72.39%，草酸催化加氢法75.82%。
- 库存与到港量：华东主港库存70.89万吨，乙烯制开工率84.22%，甲醇制开工率88.01%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：美国总统特朗普表示将对墨西哥和加拿大商品征收关税，乌克兰总统泽连斯基呼吁尽快结束战争。
- 内外盘市场：MEG外盘商谈534-537美元/吨，内盘商谈4573-4575元/吨，现货基差32-34元/吨，期货基差05合约升水75-77元/吨。
四、产业链数据图表
- 图表展示乙二醇期货与现货价格、内外盘现货价格、主流工艺利润、装置开工率、聚酯产业链开工率、华东主港库存统计。
五、研究结论
- 乙二醇短期偏弱运行，受成本端油价下跌和需求恢复乏力影响。
- 关注3月检修落地情况和需求端聚酯开工恢复情况。
- 未来仍维持去库预期，但利好相对有限。
