宏观日报：关注“两新”政策推进

宏观经济与行业动态

中观事件总览

• 生产行业：持续关注以旧换新政策推进。
  • 国家税务总局数据显示，截至2025年2月，全国企业采购机械设备类金额同比增长5.9%，采购数字化设备金额同比增长15.4%。
  • 消费品以旧换新效果明显，日用家电、家具零售业销售收入同比分别增长28.6%和18.6%，全国新能源车销量同比增长45%。
• 服务行业：高校招生规模预扩张。
  • 2024年，我国西部地区12个省（区、市）货物贸易进出口4.05万亿元，同比增长8.3%，笔记本电脑、平板电脑、插电式混动乘用车出口均占全国同类商品出口的四成以上。
  • 国家发改委计划扩大优质教育资源供给，打造上万所义务教育新优质学校和上千所优质普通高中，并增加“双一流”高校本科招生规模，今年力争再增加2万人。

行业总览

• 上游：
  • 能源：国际油价震荡，液化天然气价格升高。
  • 化工：纯碱价格小幅上升。
  • 建材：水泥、建材价格持续回落。
  • 农业：鸡蛋价格上涨。
• 中游：
  • 化工：PTA开工率较同期回落；尿素、PX、聚酯开工率较同期提高。
• 下游：
  • 地产：一、二线城市商品房销售较同期偏弱。
  • 服务：国际航班班次增加；国内航班班次较同期减少。

市场定价

• 医药生物行业信用利差震荡，其余行业信用利差小幅上升。

风险提示

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。