贵金属日报：欧元区如期降息 但暗示宽松周期接近尾声

欧元区降息，宽松周期接近尾声

欧洲央行如期降息25个基点，暗示宽松周期或接近尾声，称政策限制性已下降。美联储理事沃勒认为三月无需降息，今年降息2次的预期仍合理。美国2月挑战者企业裁员人数激增，1月贸易逆差创纪录，加拿大对美贸易顺差亦创纪录。特朗普暂缓对墨加商品征收关税一个月（不含钢铁铝），并称未关注市场下跌。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于680.64元/克，下跌0.22%；夜盘上涨0.04%。
• 沪银：主力合约收于8058元/千克，下跌1.31%；夜盘下降0.27%。

美债收益率与利差监控

美国10年期国债利率收于4.28%，10年期与2年期利差为-100基点。

上期所金银持仓与成交量

• Au2502：多头减少6手，空头减少21手，成交量上涨7.78%。
• Ag2502：多头增持468手，空头增持468手，成交量下降20.64%。

贵金属ETF持仓跟踪

黄金ETF持仓下降2.59吨至875.95吨，白银ETF持仓持平于14,709.59吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：沪金与Au（T+d）价差下降3.05元/克至0.81元/克，沪银与Ag（T+d）价差下降10元/千克至38元/千克。
• 国内溢价：黄金溢价-1.85元/克，白银溢价-694.42元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价上涨至84.47，外盘金银比价下降至88.12。

基本面

上金所黄金成交量上涨3.63%至27742千克，白银成交量上涨22.99%至516856千克。黄金交收量7446千克，白银交收量84150千克。

投资逻辑

美联储或继续降息，特朗普关税政策不确定性持续，贵金属尤其是黄金受青睐。

策略与风险

• 策略：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多。
• 风险：海外流动性踩踏风险。