中央政府工作报告点评：建筑建材行业：财政货币齐发力，稳地产助推估值修复和弹性

建筑建材 2025-03-06 东兴证券 Hallam贾文强

核心观点：中央政府工作报告将“稳楼市”作为重要目标，体现了政府稳地产的决心和信心。在复杂外部环境下，稳楼市对扩大内需、防止经济拖累至关重要，地产回归长期健康发展轨道确定性增强。
政策分析：
- 财政政策：2025年专项债额度4.4万亿元，同比增长12.82%，重点用于投资建设、土地收储、收购存量商品房和消化地方政府拖欠企业账款，对楼市回稳直接作用明显。
- 货币政策：优化结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，降低房贷利率等政策已显效果，未来将继续发力推动地产回稳。
- 防风险政策：守住不发生系统性风险底线，明确因城施策调减购房限制、推进城中村改造、收购存量商品房、拓宽保障性住房再贷款使用范围等，精准把握行业风险点。
关键数据：
- 2025年专项债发行额度同比增长12.82%（较2024年提高4.49个百分点）。
投资策略：建筑建材行业作为地产上游产业，受拖累时间长，但政策发力下行业将迎来估值修复。推荐北新建材、伟星新材、山东药玻、海螺水泥、中国巨石、中国交建等龙头企业。
风险提示：政策落地速度、节奏和力度的不确定性。