沪金中期调整来临 短期仍需谨慎对待

沪金中期调整来临短期仍需谨慎对待 发布时间：20250303110714作者：财达期货来源：财达期货 行情复盘 2月28日，沪金期货主力合约收跌097至67212 元。 持仓量变化 2月28日收盘，沪金期货持仓量：9373手至 110651手。 背景分析 欧洲各国领导人虽然大多表态继续支持乌克兰对抗俄罗斯，但一来欧洲各国军事实力有限，又一盘散沙，很难指望其对乌克兰产生持续有力的支持，其结果很可能是俄乌冲突可能会加快结束，这当然某种意义上会使避险情绪减弱，也利空金价。 后市展望 去年的黄金大牛市已经将各种利好因素包含了进去，价格涨多了要调整这是市场规律，金价可能也正在面临这波牛市以来第一次真正的修正和中期调整，从幅度和时间来看，可能目前仍未到位，短期仍需谨慎。 研报正文 上周金价连续回调，出现牛市以来少见的连续大跌。纽约金跌至每盎司2867美元附近，与这一轮的高点已下跌 100美元。沪金也跌到每克665元附近。 上周公布的美国经济数据比较平淡，美国商务部经济分析局在其第四季度的第二次GDP估计报告中表示，第四季度美国国内生产总值GDP年化数字增长23，第三季度的GDP则以31的速度加速增长，第四季度GDP增长环比显著放缓。另一项数据显示，美国1月份的成屋签约销售指数降至历史最低水平，抵押贷款利率上升和房价上涨削弱了潜在买家的购买力。 上周五公布的美国1月PCE物价指数同比增长25，预期250，前值2601月PCE物价指数环比增长03，预期030，前值030。基本符合预期。 但特朗普再挥关税大棒引发市场剧烈波动。特朗普声称对中国现有的加征10关税外，再额外加征10关税，原来对加拿大和墨西哥暂缓征收的25关税仍会在3月4日落地，对欧盟也会加征25的关税。关税战硝烟四起，美国对外征收关税，理论上有利于减少贸易逆差，利多美元，美元指数连续两天大幅反弹，回升到10750附近，利空金价。 乌克兰总统泽连斯基到美国本来是要签关于美乌矿产协议的，但在会谈过程中发生争吵，协议不仅未签，泽连斯基还被轰出白宫。这一严重外交灾难后果可能非常严重，乌克兰可能失去美国的进一步军援。欧洲各国领导人虽然大多表态继续支持乌克兰对抗俄罗斯，但一来欧洲各国军事实力有限，又一盘散沙，很难指望其对乌克兰产生持续有力的支持，其结果很可能是俄乌冲突可能会加快结束，这当然某种意义上会使避险情绪减弱，也利空金价。 从更宏观层面来看，去年的黄金大牛市已经将各种利好因素包含了进去，价格涨多了要调整这是市场规律，金价可能也正在面临这波牛市以来第一次真正的修正和中期调整，从幅度和时间来看，可能目前仍未到位，短期仍需谨慎。 关联品种沪金所属公司：财达期货