NuScale Power Corp-A 2024年度报告

核心观点： NuScale Power Corporation 是一家专注于开发、制造和部署小型模块化反应堆（SMR）的公司，其核心技术是 NuScale Power Module™（NPM），能够产生 77 MWe 的电力。公司致力于为全球市场提供安全、可扩展、经济高效和可靠的碳自由电力。

关键数据：

• 公司自成立以来已投入超过 18 亿美元的研发资金，并获得了全球 478 项专利和 194 项专利申请。
• 公司的 12 模块设计于 2020 年成为首个获得美国核监管委员会（NRC）标准设计批准的 SMR，并于 2023 年获得 6 模块设计的 SDA 申请。
• 公司目前拥有 128,175,674 股 A 类普通股和 154,254,663 股 B 类普通股 outstanding。

研究结论：

• NuScale 的 SMR 技术具有多项优势，包括安全性、可扩展性、经济性和可靠性，使其成为传统大型核电站和其他碳自由发电方式的理想替代方案。
• 公司正在与 ENTRA1 合作，开发其 ENTRA1 能源植物™，其中包含 NuScale SMR，以满足全球对碳自由基负载电力的不断增长的需求。
• 公司面临着诸多风险，包括商业化风险、监管风险、竞争风险和财务风险。公司需要克服这些挑战才能实现其增长目标。

主要风险：

• 商业化风险： 公司尚未签署任何关于交付 NPM 的具有约束力的合同，且其初始部署依赖于与 RoPower 和 Fluor 签署的协议。
• 监管风险： 公司的 SDA 申请可能不会被批准，或者可能会被延迟，这将对公司的商业化进程产生重大影响。
• 竞争风险： 中国和俄罗斯目前运营着商业 SMR，并且可能在与潜在客户的营销方面具有优势。
• 财务风险： 公司自成立以来一直处于亏损状态，并且预计未来几年仍将面临亏损。公司需要额外的资金来支持其运营和增长。