粕类油脂日报：USDA展望论坛、马来西亚棕榈油大会落幕

核心观点与关键数据

1. 美国大豆市场展望

   • USDA展望论坛预测2025年美国大豆种植面积为8400万英亩，较2024年减少4%；期末库存为3.2亿蒲，单产52.5蒲式耳/英亩，产量43.7亿蒲式耳；平均价格预计为1000美分/蒲式耳；压榨量24.75亿蒲式耳，出口量18.65亿蒲式耳。
   • 市场预期与美国农业部预测基本一致，但南美供应及其他油籽竞争加剧，或影响美国大豆出口。生物柴油需求增加将推高压榨量至25亿蒲式耳（2025-26年）。

2. 贸易政策动态

   • 特朗普宣布4月2日对墨西哥和加拿大商品征收新关税（25%），但3月4日原定关税生效期限仍存不确定性；同时计划对欧盟征收25%关税。

3. 棕榈油市场分析

   • ITS数据显示，马来西亚2月1-28日棕榈油出口量减少11%（106.18万吨），主要受市场预期影响。
   • 马来西亚棕榈油大会观点分化：油世界预测未来价格区间900-1200美元/吨（供需失衡压力），行业分析师Dorab则预期短期价格跌至3600-4100林吉特/吨（印度转向豆油/葵油）。

研究结论

• 粕类油脂价差分析：
  • 豆粕2505/菜粕2505价差收窄，豆粕2509/菜粕2509维持高位；豆粕/豆油比价走强，菜粕/菜油比价趋稳。
• 油脂品种间价差：
  • 豆油2505/棕榈油2505价差扩大，菜籽油2505/豆油2505维持稳定。

免责声明

（原文免责条款内容省略）