格林大华期市早班车-螺卷（20250303）

行情复盘

• 螺纹主力合约RB2505收于3328点，上涨0.09%；次主力2510合约收于3390点，上涨0.21%。
• 热卷2505合约收于3425点，上涨0.18%；2510合约收于3467点，上涨0.09%。
• 夜盘螺纹持平，热卷收涨。

重要资讯

1. 中共中央政治局会议强调实施积极宏观政策，扩大内需，稳住楼市股市，防范风险。
2. 2月中国制造业PMI回升至50.2%，重回荣枯线以上；非制造业商务活动指数为50.4%。
3. 法国总统马克龙表示欧盟可能对美商品征收“对等关税”。
4. 上周钢厂高炉开工率78.29%，铁水产量227.94万吨，环比增加。
5. 百强房企1-2月销售总额4479.9亿元，同比降5.9%，2月单月销售额同比增17.3%。

市场逻辑

• 宏观面继续托底市场，基本面显示螺纹产量回升，热卷产量减量。
• 螺纹、热卷总库存继续累积，库存从钢厂向下游转移，热卷库存回升幅度较小。
• 表观消费方面，螺纹环比明显回升，热卷微降。
• 中期螺纹、热卷仍处宽幅震荡区间，市场对需求和宏观政策存在预期，两会前下方空间有限，维持螺纹3247强支撑判断。

交易策略

• 多单继续持有。
• 套利策略：卷螺差扩大至100以上，做多热卷做空螺纹，继续持有。