碳酸锂早报：Sigma新厂年底投产，梅奔开始全固态装车测试

行业信息

• Sigma Lithium 预计2025年第四季度在巴西投产第二家锂选矿厂，氧化锂产量将翻倍，2026年年产能达52万吨，2025年年产量增至30万吨，现金成本500美元/吨。
• 梅赛德斯-奔驰启动全固态电池测试，搭载Factorial Energy提供的锂金属阳极固态电池，续航里程增加25%，单次充电超1000公里，系统能量密度450Wh/kg。
• 阿坝州发改委核准马尔康金鑫矿业扩建项目，年采选100万吨原矿，年产17.45万吨锂精矿，总投资24.08亿元。

供需逻辑

• 供给端受多重因素影响，短期可能出现缩减。
• 需求端2025年开年下游需求强劲，有望延续至春节假期。
• 特朗普新政未超市场预期，整体格局暂可延续，但需关注后续政策落地。

盘面情况

• 电池级碳酸锂现货均价7.575万元/吨，环比下跌0.20%；工业级均价7.36万元/吨，环比下跌0.7%。
• 2505合约收盘价76000元/吨，跌幅1.12%，基差-250元，仓单日内-665张至44542张。
• 梅赛德斯-奔驰全固态电池测试引发市场关注，但全面落地尚需实践验证。
• 供给侧持续放量及上游累库对盘面造成压力，3月排产数据或略不及预期，但全面走弱可能性不大。

策略建议

• 持仓观察。

核心数据

• Sigma新厂产能：2026年52万吨锂精矿，2025年30万吨。
• 梅赛德斯-奔驰固态电池：续航里程增25%，超1000公里，能量密度450Wh/kg。
• 马尔康扩建项目：年采选100万吨原矿，年产17.45万吨锂精矿。
• 碳酸锂现货价：电池级7.575万元/吨，工业级7.36万元/吨。
• 2505合约：收盘价76000元/吨，跌幅1.12%，基差-250元。

研究结论

• 短期碳酸锂震荡，供需端多重因素影响下，供给端或缩减，需求端高确定性走强。
• 全固态电池测试引发市场预期，但实际落地需时间验证；供给侧及累库压力持续存在。
• 策略上建议持仓观察，3月排产数据或略不及预期，但全面走弱可能性不大。