沪金短期下跌压力加大
- 背景分析：美联储副主席巴尔表示货币政策和金融稳定密不可分，暗示美联储内部对降息存在分歧。美联储可能释放短端流动性，有利于美股，降低黄金吸引力。美元指数下跌空间有限，或面临反弹。
- 后市展望：贵金属短期下跌压力加大，不宜过分看多，需关注地缘政治及关税情况。
焦煤延续弱势运行
- 关键数据：Mysteel统计全国247家钢厂样本，炼焦煤库存758.14万吨，减20.55万吨，可用天数12.17天，减0.29天；喷吹煤库存404.26万吨，减9.03万吨，可用天数12.42天，减0.13天。
- 市场分析：主流钢厂下调焦炭采购价格50-55元/吨，焦炭第十轮提降全面落地。产地煤矿供应相对宽松，部分煤价降至成本线附近，降价难度较大。下游钢厂铁水产量连续低位，复产节奏未开启。
- 研究结论：国内炼焦煤延续弱势运行。
棕榈油高位震荡运行
- 关键数据：马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估减少5.78%，其中马来半岛减少4.14%，沙巴减少9.11%，沙捞越减少4.41%，马来东部减少7.76%。
- 市场分析：市场采购意愿不强，POC会议期间市场观望为主。国内棕榈油基差稳中下行，需求寡淡。
- 研究结论：短期预计棕榈油价格高位震荡运行，关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。
生猪价格稳定为主
- 关键数据：2月25日“农产品批发价格200指数”为119.91，下降0.07个点；“菜篮子”产品批发价格指数为120.97，下降0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.25元/公斤，比前一日下降0.4%。
- 市场分析：全国猪价稳定为主，少量二育进场，标猪体重段供应过剩。规模企业出栏进度完成尚可，短线价格有小幅偏强表现。
- 研究结论：短期操作：维持低多09合约。中长期近弱远强格局不变，稳健者可尝试价差套利。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。
