新能源汽车产业链行业周报：固态电池技术路线聚焦，龙头引领量产进程

看好（维持） 固态电池技术路线聚焦，龙头引领量产进程 行业研究行业周报新能源汽车产业链行业 国家地区中国 行业新能源汽车产业链行业 报告发布日期2025年02月25日 核心观点 本周看点 比亚迪成功下线60Ah固态电池 八部门针对锂电池出台政策 普利特（002324SZ）：拟在马来西亚投资建设25GWh圆柱项目 锂电材料价格 钴产品：电解钴（163万元吨，000）；四氧化三钴（113万元吨，044）；硫酸钴（27万元吨，019）； 锂产品：碳酸锂（76万元吨，013），氢氧化锂（70万元吨，014）； 镍产品：电解镍（126万元吨，056），硫酸镍（29万元吨，044）； 中游材料：三元正极（523动力型102万元吨，000；622单晶型122万元吨，000；811单晶型143万元吨，000）；磷酸铁锂（34万元吨，000）；负极（人造石墨（低端产品）17万元吨，000；人造石墨（中端产品）24万元吨，000；人造石墨（高端产品）35万元吨，000）；隔膜 （72m涂覆094元平，000；93m涂覆094元平，000）；电解液 （铁锂型19万元吨，000；三元型18万元吨，000；六氟磷酸锂63万元吨，000） 投资建议与投资标的 终端销量表现亮眼，需求增长保持向好态势。2024年112月，我国新能源汽车销量12865万辆，同比增长35，动力电池装机量5484GWh，同比增长41。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破。展望2025年，考虑动力储能出口等不同链条，我们认为锂电需求仍有望保持较强增长动能。 展望25年盈利有望延续向上趋势。锂电自22年初以来经历业绩连续下滑，24Q1筑底以来整体进入右侧趋势。小周期来看，锂电23年底以来也经历了一轮“量价齐跌量稳价跌以量补价量升价稳”周期。目前我们观察到上游资源的见底、行业的出清与整合、加工费产品结构的改善，均有望支撑行业进入右侧盈利持续改善周期。 固态电池技术路线聚焦，技术升级机会涌现。根据第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛的共识，与欧阳明高院士的主旨报告，硫化物固态电解质匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路径已成为主流方向。短期内，半固态电池装车进展、全固态电池样品推出均有望带来催化效应；长期看，新兴应用场景如eVTOL对高能量密度电池需求迫切，或催生广阔增量空间。产业链内固态电解质、硅碳负极、高镍正 极、固态电池设备等上游环节有望直接受益于技术迭代。 建议关注：宁德时代300750，买入、尚太科技001301，未评级、科达利002850，未评级、亿纬锂能300014，未评级、新宙邦300037，未评级；充电桩及快充万马股份002276，买入、信德新材301349，未评级；固态电池三祥新材603663，未评级、上海洗霸603200，未评级、丰元股份002805，未评级、有研新材600206，未评级，氢能科威尔688551，未评级、华光环能600475，未评级、石化机械000852，未评级。 风险提示 政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险。 卢日鑫021633258886118 lurixinorientseccomcn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强limengqiangorientseccomcn 执业证书编号：S0860517100003 杨雨浓yangyunongorientseccomcn 执业证书编号：S0860524090005 朱洪羽zhuhongyuorientseccomcn 执业证书编号：S0860525010001 2024全球动力电池装车量TOP10出炉， 20250219 当升科技中伟股份达成战略合作特斯拉上海储能工厂将投产，亿纬锂能签 20250210 储能大单上汽与宁德时代深化战略合作，天赐材料 20250115 美国布局推进 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2产业链新闻5 21产业链重要新闻及解读5 22产业链新闻一周汇总6 23本周新车上市8 3重要公告梳理9 31普利特（002324SZ）：拟在马来西亚投资建设25GWh圆柱项目9 4动力电池相关产品价格跟踪10 5风险提示12 图表目录 图1：AIONV霸王龙650智享版上市8 图2：AIONRT650智享版正式上市8 图3：阿维塔07pro正式上市8 图4：2025款腾势N7正式上市8 图5：方程豹豹5智驾版正式上市9 图6：五菱宏光MINIEV四门版正式上市9 表1：本周上市公司公告汇总10 表2：动力电池相关产品价格汇总表10 1本周观点 终端销量表现亮眼，需求增长保持向好态势。2024年112月，我国新能源汽车销量12865万辆，同比增长35，动力电池装机量5484GWh，同比增长41。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破。展望2025年，考虑动力储能出口等不同链条，我们认为锂电需求仍有望保持较强增长动能。 产业链24Q3整体盈利趋势环比走稳略向上。上游锂资源和下游电池均实现明显复苏，中游材料三元、铁锂正极和电解液（含六氟磷酸锂）仍受到碳酸锂减值影响，其中三元负面影响较大，铁锂实现减亏；负极走稳，环比略降；隔膜环比有所恢复；铜箔略有减亏；辅材整体受二线结构件、铝加工企业下滑影响，盈利有较明显收窄。 展望25年盈利有望延续向上趋势。锂电自22年初以来经历业绩连续下滑，24Q1筑底以来整体进入右侧趋势。小周期来看，锂电23年底以来也经历了一轮“量价齐跌量稳价跌以量补价 量升价稳”周期。目前我们观察到上游资源端价格见底、行业的出清与整合、加工费产品结构的改善，均有望支撑行业进入右侧盈利持续改善周期。 固态电池技术路线聚焦，技术迭代机会涌现。根据第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛的共识，与欧阳明高院士的主旨报告，硫化物固态电解质匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路径已成为主流方向。短期内，半固态电池装车进展、全固态电池样品推出均有望带来催化效应；长期看，新兴应用场景如eVTOL对高能量密度电池需求迫切，或催生广阔增量空间。产业链内固态电解质、硅碳负极、高镍正极、固态电池设备等上游环节有望直接受益于技术迭代。 建议关注：宁德时代300750，买入、尚太科技001301，未评级、科达利002850，未评级、亿纬锂能300014，未评级、新宙邦300037，未评级；充电桩及快充方向万马股份 002276，买入、信德新材301349，未评级；固态电池领域三祥新材603663，未评级、上海洗霸603200，未评级、丰元股份002805，未评级、有研新材600206，未评级，氢能领域科威尔688551，未评级、华光环能600475，未评级、石化机械000852，未评级。 2产业链新闻 21产业链重要新闻及解读 211比亚迪成功下线60Ah固态电池 2月15日，在第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛上，比亚迪锂电池有限公司CTO孙华军透露，比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。 孙华军还表示，液态的三元电池跟固态的三元电池，理论上是可以做到固液同价。孙华军强调“产品力要综合地看，电动车上面的电池，寿命也好，充电也好，其实功率性能可能不是太大的问题，核心还是充电。把活性物质占比提高，把电解质的用量大幅度降低，是从设计上保证成本低的因素。” 据了解，在固态电池技术路线的选择上，比亚迪采用高镍三元单晶硅基负极低膨胀硫化物电解质复合卤化物的组合方案。有数据显示，比亚迪60ah的全固态电池能量密度达到400Whkg，为现有液态电池的两倍，40低温启动能力与5C超快充（10分钟补充80电量）的组合刷新行业纪录。比亚迪还在行业普遍面临的界面阻抗控制与低温性能衰减问题取得关键进展。其通过复合卤化物电解质技术，将30环境下的放电效率提升至85，较日韩竞品高出15个百分点。 国家知识产权局信息显示，2024年下半年比亚迪有多项全固态电池专利公开。例如：比亚迪一项名为“全固态电池、电池组和用电设备”的专利，公开号为CN118748295A，发明人为施洪兵、王国帅、郭姿珠、游茂林、时琢，申请公布日为2024年10月8日，申请日期为2024年8月7日。摘要显示，该专利的全固态电池包括交错层叠设置的负极片和正极片，负极片和正极片之间包括固态电解质层，最外侧为负极片。其中，最外侧的负极片包括负极集流体和分别设置于负极集流体两侧表面的负极活性物质层和陶瓷层，陶瓷层位于负极集流体背离正极片的一侧表面。该专利的技术创新点在于通过将电池的最外层设计为陶瓷层，利用陶瓷层自身良好的刚性和硬度，使电池在等静压过程中承受较大的压力时，能保证均匀的受力，使得压面平整，不易使外包装膜破裂，且在后续的拘束加压过程中不会使电池撕裂，使电池具有良好的首效和循环性能。根据说明书，该专利的全固态电池的陶瓷层至少满足莫氏硬度为310、泊松比为0105、致密度为5090、弹性模量为210GPa这四个条件中的一个，且陶瓷层的厚度为30m150m。 212八部门针对锂电池出台政策 近日八个部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，八个部门分别是工业和信息化部、国家能源局、市场监管总局、国家知识产权局、国家发展改革委、教育部、商务部、国家消防救援局。 该方案对锂电池各个角度进行了详细规划。上游材料方面，八部门指出要加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的开采，指导国内企业有秩序的布局海外资源项目，有效做到降低运输成本。电池安全性方面，八部门则表示应加强锂电池等产能监测预警，防范盲目投资和无序发展风险，组织开展战略研究，引导企业让其能有规律的发展节奏，支持京津冀、长三角、大湾区、成渝地区、内蒙古呼包鄂地区、海峡两岸聚焦新型储能领域。技术方面，八部门表示支持颠覆性技术创新，提 升高端产品供给能力。推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关，支持新体系电池、智能电池、储热储冷及新型物理储能等前瞻技术基础研究。固态电池方面，面向新型储能应用需求，储能用固态电池、高一致性电池系统等先进储能型电池产品。 该方案背景是由于近年来我国储能快速发展，全球化发展格局初步形成。为构建新一代信息技术与新能源等增长引擎，推动新型储能制造业高质量发展而做出的规范方案。发展目标在于加快构建新发展格局，扎实推动新型储能制造业高质量发展，把深化新型储能供给侧结构性改革与扩大内需有机结合，统筹高质量发展和高水平安全，推动科技创新和产业创新融合，为建设现代化产业体系和新型能源体系提供强大动能。 《行动方案》提出到2027年，我国新型储能制造业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。产业体系加速完善，培育生态主导型企业35家，产业主体集中、区域聚集格局基本形成。产品性能显著增强，高安全、高可靠、高能效、长寿命、经济可行的新型储能产品供给能力持续增强，更好满足经济社会多领域应用需求。 立足产业发展趋势，《行动方案》突出以下几点具体要求：一是引导产业健康有序发展；二是坚持创新引领；三是注重供给侧和应用端有效衔接；四是支持国际国内协同发展。 为此，方案里还提出六大专项行动：一是新型储能技术创新行动；二是产业协同发展推进行动；三是产业转型升级发展行动；四是示范应用场景拓展行动；五是产业生态体系完善行动；六是贸易投资合作提升行动。 《行动方案》发布后，工业和信息化部将与有关部门密切配合，落实四方面保障措施：一是加强统筹协调；二是加大政策支持；三是规范行业秩序；四是加快人才引育。（来源：起点锂电） 22产业链新闻一周汇总 12月14日，山西省昔阳县人民政府与山西尚太锂电科技有限公司正式签署合作协议，总投资 60亿元的年产20万吨锂电池负极材料一体化项目正式落地山西晋中。 2在2025中国全固态电