固定收益定期：乘用车销售增速放缓

核心观点与关键数据

总指数
国盛基本面高频指数为124.0点，当周同比增长3.5%，同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子为4.1%。

生产

• 工业生产高频指数为123.7，当周同比增长2.9%，同比涨幅下降。
• 聚酯开工率回升：电炉开工率35.9%，聚酯开工率86.5%，半胎开工率80.4%，全胎开工率66.7%。
• PTA开工率79.1%，PX开工率90.4%。

总需求

• 商品房销售高频指数为46.1，当周同比下降15.6%，同比降幅持平。
• 30大中城市商品房成交面积21.3万平方米，100大中城市成交土地溢价率4.9%。
• 基建投资高频指数为114.2，当周同比下降4.9%，同比降幅持平。
• 出口高频指数为144.9，当周同比增长8.4%，同比涨幅下降。
• 消费高频指数为117.9，当周同比回落1.1%，同比降幅下降。

物价

• CPI月环比预测为0.4%，猪肉价格回落至21.6元/公斤。
• PPI月环比预测为0.0%，能源价格回落：动力煤平仓价727元/吨，布伦特原油76美元/桶。

库存

• 库存高频指数为157.6，当周同比上升6.3%，涨幅上升。
• 国内PTA库存天数为5.8天，纯碱总库存185.6万吨。

交通运输

• 交运高频指数为124.5，当周同比上升4.7%，同比涨幅回升。
• 一线城市地铁客运量3629万人次，公路物流运价指数1049点。
• 国内执行航班13582架次，货运回落。

融资

• 融资高频指数为219.5，当周同比上升15.0%，同比涨幅回升。
• 地方债累计净融资5253亿元，信用债累计净融资1535亿元。
• 6M国股银票转贴现利率1.22%。

研究结论
本期基本面高频指数平稳，生产端聚酯开工率回升，但工业生产增速放缓。需求端商品房销售和基建投资同比降幅持平，出口增速下降，消费回落。物价方面CPI、PPI均有所回落。库存端钢材库存节后累库。融资端信用债净融资回升。整体经济动能趋缓，但部分领域如出口和融资表现相对强劲。